金融地产联手护盘：沪指险守2600点

　　张志斌

　　尽管金融股顽强护盘之势未改，上证指数昨日也险守2600点整数位，不过两市日益萎缩的成交量却充分表明了市场的态度。市场人士普遍认为，虽然A股目前整体估值并不高，但经济基本面和短期政策面的不确定性仍然对股指运行构成一定压力，市场短期走势并不乐观。

　　上证指数周三以2603.96点开盘，股指在短暂下探之后即在金融股的带动下快速走高，创下全天高位2617.17点。不过市场的强势未能持续，多数板块的下跌很快抹杀了金融股的护盘作用。此后地产股板块启动与金融股联手护盘，而临近尾盘市场抛压增多，股指又再度回落，最后沪指仅报收2601.26点，险守2600点整数位，全天下跌6.91点，跌幅为0.26%。深成指报收11598.28点，下跌0.58%。两市合计成交1426亿元，较上一交易日再度减少近两成。

　　从板块来看，券商、期货、造纸印刷、农化、银行等板块整体涨幅居前，而稀缺资源、黄金股、有色金属、钢铁、水泥等板块则跌幅居前。两市全天资金净流出达到21.96亿元，仅券商板块全天净流入超过1亿元，而资金净流出超过1亿元的板块则有10个之多。

　　从消息面来看，李克强副总理周三在香港的讲话是对市场影响最大的事件，其中将允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，起步金额为200亿元，被市场普遍解读为利好消息。但随后有观点认为，RQFII对A股中长期利好有限，国际热钱对投资中国股市兴趣不大。

　　一位私募基金人士表示，随着本周一年期央票发行利率的意外上升，未来10天至一个月内又将是加息的时间窗口，如果下周央行继续上调央票利率，则市场对此可能做出强烈反应，这将对A股短期构成利空。与此同时，近来出现的热钱流出的情况也会对A股构成中期压力，经常项目顺差扩大，资本项目逆差出现，将成为人民币加快升值的时机，人民币汇率未来几个月会继续有较大动静。

　　该人士表示，在政策面存在较大不确定性的情况下，尽管今年的市场环境和走势在阶段性复制2010年前半段，但可能很难复制其后半段走势，因为QE3不同于QE2，而且国内地产调控也逼近临界点了，中期趋势难以提振，市场短期走势更是不容乐观。

　　至于经济的基本面，中信建投证券分析师周金涛认为，海外债务危机的发生从虚拟经济传导的角度令A股市场颇有以空间换时间的味道，A股市场的调整正在被提前，可能面临较低的指数位置，此时需要站队以为今年的决胜有所准备。美国经济当前的回落最早将在今年的10月份结束，最晚会在明年的3月份出现转机。大的方向是国内通胀回落的肯定性在增强，调控的天平自然由防通胀向保增长倾斜，三季度就是这样的确认期。8月将是短周期的底部，9月开始周期弹性将逐渐恢复，黎明的曙光渐近。