华侨城A:政策无碍公司发展

　　

　　华侨城A（000069）三部委叫停地方审批主题公园项目，是地产调控的延续，也有利于主题公园的有效竞争。对华侨城的项目建设没有影响，对提升华侨城的主题公园盈利能力有利。政策不是叫停主题公园建设，而是将审批权收回中央，主题公园进入门槛将提高，对华侨城这种龙头企业也是有利的。该政策也给华侨城敲了个警钟，毕竟“旅游+地产”模式越来越受到地产政策的制约，公司需要深挖、创新商业模式，不能总是拄着“地产的拐杖”走路。

　　但我们依然坚定认为，公司是品质生活的缔造者，是我国文化旅游产业的龙头，按地产估值严重低估公司的价值。维持公司2011~2013年每股收益0.65元、0.90元、1.23元预测，按2011年PE15倍算，短期目标价10元。若市场氛围转好，年底可看2012年PE15倍，目标价13.5元。继续维持“买入”评级。海通证券1分2分3分4分5分