弱市探底走势还将继续

　　上周大盘先扬后抑，冲高回落明显。欧美股市上周的大幅震荡，对A股市场心态形成了明显的负面拖累，导致市场做多信心越来越不足。而对宏观经济前景和央行可能加息的担忧，也使得市场对利空消息越来越敏感，一旦消息面出现变化，市场很快就会作出反应。上周沪指2600点再度被击破，空方一度兵临2500点城下。由于欧美债务危机和国内宏观调控政策等一系列内外负面因素，短时间内还难以有效消除，市场弱市探底的走势本周还将继续，不排除股指有二次探底的可能。

　　沪指在探低2437点后，出现了连续反弹的走势，股指迅速回到2600点的上方，上周一沪指继续上行，盘中一度攻到8月5日向下跳空缺口附近，多方貌似很强大，似乎有回补掉缺口的欲望。可惜的是在大盘连续走高当中，市场量能却出现持续萎缩，这一方面加剧了市场谨慎观望的情绪，使得市场追高意愿不足，并且股指上行由于得不到增量资金的推动，冲高乏力后股指就自然出现了快速回落。上周市场的表现说明，在处于下降通道的弱势市场，量能不能有效放大的反弹，其高度和力度是非常有限的，对弱势反弹投资者期望值就不能太高。

　　上周五受欧美股市大跌的影响，两市大盘再度出现跳空下跌，虽然到收盘股指跌幅有所收窄，但大盘的继续跳空下跌，还是加剧了市场的弱势格局。在市场做多信心饱受打击，欧洲主权债务危机仍在持续的背景下，短期市场要出现强势走势是难上加难。上周央行票据发行利率提升，短期货币市场拆借资金利率也走高，显示资金紧张局面依然没有得到有效缓解。基本面不确定性依然较大，资金面紧张又无缓解迹象，即使本周股指出现反弹，其高度和力度都非常有限，参与的价值不大，投资者倒是可以趁反弹减仓，弱势手持现金才是王道。

　　大盘的冲高回落，先扬后抑，使得上周两市个股活跃度明显降低，虽然全周板块热点不时出现，但板块轮动的加快，且持续性降低，个股表现呈现走势急促、行情来得快，去的也快的弱势特征。权重股上周普遍表现弱势，地产板块受限购令扩容的影响，整体表现低迷；刚有反弹迹象的银行股，上周大部分被打回原形；而水泥、煤炭、钢铁等周期性板块，上周表现也较弱，个股跌幅较大。权重股的普遍弱势，是造成大盘弱势的主要力量。从走势看，地产、金融等权重板块本周走强的概率较小，依然是影响本周股指走强的主要因素。

　　从周线上看，两市上周均收出一根实体较长的中阴线，显示空方力量依然强大，盘面来看，大盘下档的支撑应在前周的低点。目前大盘日线的均线系统继续成空头排列，在政策面未见拐点的背景下，本周市场将会继续寻底。

　　国盛证券 程荣庆

　　■观点组合

　　重心回落 考验2500点

　　●申银万国

　　短期上证指数可能维持弱市格局，本周可能考验2500点。首先，反弹半分位附近遇阻。就近期而言，自2826点跌至2437点，下跌近389点，反弹一半左右在2632点，实际抵达2636点便回头，这与上一轮下跌457点反弹半分位较接近。其次，均线系统呈空头排列。再次，2610点曾是6月20日的低点，引发两百多点反弹后再度破位，它成为短期反弹的阻力区域。另外市场对利好的反应较谨慎，周四关于RQFII的消息出台，A股疲态渐现。

　　A股短期稍强于周边市场，上周五的一根小阳线至少反映了A股短期有一定的抗跌性。A股的杀跌动力在逐渐减弱，但立即大涨的条件似乎不成熟。

　　两道防线驻守 反弹可期

　　●北京股商

　　技术上来讲，下方有两道重要的防线，构成强力的支撑，其一是8月11的底部2500点附近，其二是8月9日的2400点上方，两次利空不跌，且均有所放量，这股资金的实力不容小觑。从周线来看，上周的周跌幅小于8月第一周的周跌幅，说明上上周的周十字星并不是下跌的换挡。我们认为投资者不用盲目杀跌，仓位较轻的逢低买入还存在交易性的机会。但是由于2636点以来的回落幅度偏大，对二次上攻不利，如果二次上攻无力或者形成盘局的话，还需谨慎。