基金后市研判分歧大（基金看市）

　　

　　■ 本报记者 胡芳

　　上周央票发行利率上升引发市场对加息的担忧。此外，对全球经济增速放缓的担忧打击投资者信心，令海外股市遭受重挫，间接影响了国内投资者情绪。目前，投资者对后市判断分歧较大。

　　申万菱信基金近日发布的调查报告显示，从A股走势调研来看，30.84%的投资者认为本周会反弹，33.83%的投资者认为本周会横盘整理，另有35.32%的投资者认为本周会回踩前期低点，说明投资者对后市看法分歧较大。

　　另外，前期中小盘个股涨幅较大，尤其是创业板指数走势远远要强于大盘，但目前投资者对中小盘股后市看法亦趋谨慎。其中，27.07%的投资者认为中小盘股仍会跑赢大盘，31.58%的投资者则持相反观点，还有41.35%的投资者认为中小盘股会与大盘持平。

　　从估值角度看，目前市场整体估值已处于历史最低水平，特别是金融、地产等蓝筹估值已低于海外成熟市场，但能否吸引场外资金入市还有待观察。其中，31.58%的投资者认为低估值能吸引场外资金入市，42.11%的投资者表示低估值尚不能吸引资金入市，另有26.32%的投资者对此还无法给出明确判断。

　　同样，对于多家券商表示2400点将会是历史性底部区域的观点，投资者仍看法不一。其中，30.08%的投资者表示赞成，36.09%的投资者表示反对，还有33.83%的投资者表示了不确定看法。

　　天治基金相关人士建议，在大盘缺乏机会的情况下，建议投资者保持谨慎。考虑到投资和经济增速将放缓，对投资品和周期股持谨慎态度，其中银行、地产行业可以作为防御；考虑到如果中国经济增速放缓，那么未来拉动经济的惟一力量将是消费，因此建议关注消费行业；在策略取向上，继续注重自下而上的策略；在风格上，建议关注业绩确定的中小盘股和成长股。总体上，以寻找确定的结构性机会为主。