房地产、消费板块蕴藏机会

　　在外围经济走弱、国内通胀高企的双重夹击下，A股市场将何去何从？事实上，目前A股市场对外围环境的反应有点过度，这是市场不理性的结果。在美国各项宏观经济指标可控、国内通胀预期下降等因素影响下，A股市场短期内虽然呈现偏负面走势，但是中长期来看仍然是震荡向上的。我们认为，7月份是此轮通胀的阶段性高峰，预计“通胀缓降、经济缓升”的形势将在9月份明朗，第四季度开始到明年都会有较为明显的投资机会。在当前国际经济形势动荡、国内投资机会方向不明朗的大环境下，策略精选的投资模式能够很好地穿越市场波动、市场风格变化或者某些行业板块的突发事件。

　　具体来看，房地产板块以及消费板块未来蕴藏着较大的投资机会。就房地产而言，目前该板块整体估值较低，并且业绩有支撑。下半年一旦股市和房市销量出现双双攀升的局面，那么相关房地产股票，尤其是房地产行业中的龙头股以及资金流良好的房地产股将面临较好的投资机会。另一方面，随着第四季度传统消费旺季的到来，名牌白酒、纺织服装等行业中的相关上市公司也将有所表现，消费股可作为长期的配置品种持续看好。

　　农银汇理策略精选拟任基金经理 张惟