标普惹祸总裁被下岗评级机构深陷调查漩涡

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-24 04:17 来源: 信息时报 MSN财经

全球三大评级机构之一的标准普尔。(资料图片)

标普“惹祸总裁”夏尔马被下岗。(资料图片)

　　□撰文/信息时报记者徐岚

　　出来混总是要还的。在标普、穆迪、惠誉用下调评级的手段，将世界资本界搅得天翻地覆之时，各国质疑之声也日渐高涨。穆迪和标普相继被美国政府调查。而昨日标普“惹祸总裁”被下岗，以及穆迪前高管80页长信揭惊天黑幕的消息，更是将评级机构卷入更大的漩涡之中。

　　评级机构深陷调查漩涡

　　长期以来，国际信用评级市场一直是标准普尔、穆迪和惠誉三分天下，它们掌握着全球金融市场的话语权，被视为“金融市场的看门人”。但在近年来相继爆发的金融危机和欧债危机中，三大评级机构自身的信誉屡遭质疑。

　　从希腊到意大利，从欧盟到美国，今年这个夏天的评级风波席卷了全球，各国国债被抛售，资本市场一片腥风血雨，甚至金融体系将崩溃、全球经济二次探底的呼声也不绝于耳。

　　在欧洲深陷债务危机时，投资者将矛头指向评级机构与美国政府的“狼狈为奸”，认为美国在转移全球投资者的视线，将自身的危机“祸水东引”。谁知美国政府和评级机构“窝里反”，一纸调降美国主权信用评级的报告，令标准普尔公司遭到政府监管方的“报复”性回击。

　　据标普母公司麦克劳希尔集团昨日声明称，标普总裁夏尔马(Deven Sharma)将在年底离开公司，花旗银行首席运营官道格拉斯-彼得森将从9月12日起接替他的总裁职务，而夏马尔在年底前将继续留在标普充当战略组合评估顾问。而在此之前已有消息传出，美国证券交易委员会目前正在对标普评级机构下调美国主权信用评级一事展开调查。该机构已要求标普披露在正式宣布下调美国评级之前已获知这一决定的职员名单。

　　与欧美政府矛盾激化

　　遭遇麻烦的并不只有标普一家，穆迪麻烦的则是来自“自己人”的举报。8月20日，华盛顿邮报报道称，近日一名前穆迪高管哈林顿致信美国证券交易委员会，称公司高层向分析师施压干预评级，以确保穆迪评级交易及收入的稳定。在提交给SEC的这封长达80页的信件中，哈林顿表示，穆迪存在的利益冲突众所周知：发行人就评级向评级机构支付相关费用。“这种利益冲突在穆迪的运营中体现得淋漓尽致，它促使公司中的每一个人，包括分析师，给发行人想要的评级，否则客户就会流失到其他评级机构。”这也是自去年4月美国永久调查委员会公布评级机构报告后，又一封揭露评级机构内部问题的信函。

　　事实上，早在一年前，美国监管层针对三大评级机构的寡头垄断嫌疑，就曾萌发出打压的念头。这次欧美当局显然已不甘“坐以待毙”。近日有消息称，意大利检方从穆迪和标普在米兰的办公室带走档案，调查这两家公司的行为是否造成意大利股市异常波动。另有报道称，美国证交会还考虑出台新的监管规则，要求评级机构公布其在评级过程中犯下的“严重错误”。更直接的举动是，欧洲当局与多家金融机构正筹划在德国建立欧洲评级机构。也就是说，国际评级机构的糟糕日子似乎才刚刚开始。

　　信用机构遭遇信用危机

　　实际上，就评级机构挑起的纷争来看，被调查确实有其内在因素。

　　7月5日，穆迪的另一封报告更是对中国政府地方债进行 “发难”，并引起了第二天中资银行H股的全线大跌。但内地及香港多位金融专家认为，穆迪的报告中引用的数据、测算方法都充斥着许多低级错误。摩根大通也表示，穆迪引用的众多数据全是已经过期的旧资料。

　　7月11日，穆迪以“插红旗”的方式对中国61家在港上市公司做出投资“高危”评级。此波未平，7月18日，惠誉也加入“讨伐”中资企业行列，称35家中资企业在公司治理或财务掌控方面存在不足。但是两大公司的这次联手却再次遭到了市场的集体反击。德意志银行以实例对穆迪论点进行反驳，而麦格理也联合9位不同行业的分析师，批评“红旗模型”忽略了每个行业的特点。

　　“以盈利为目的的私有公司却拥有法律认可的特殊地位，即处于金融体系的核心、发挥准监管机构的职能，这令人无法接受，”美盛资产管理公司首席投资官比尔·米勒指出。无论是在东南亚货币危机，还是在欧洲债务危机中，历史的“巧合”每每证明，每次评级机构倒戈的同时，都活跃着对冲基金的身影。7月8日意大利股市债市陷入恐慌，就在此时，评级穆迪放话称，将关注意大利是否会实施紧缩计划，以确定是否下调其评级。而市场消息最后证实，对冲基金正大手笔做空意大利国债，并对意大利股市展开狙击。短短几天内，美国对冲基金空头部位陡增，意图赶在意大利政府启动救助机制前赚得“盘满钵满”。

　　标普将示好美国政府？

　　虽然“知情人士”一再表示，夏尔马的离职与标普下调美国评级无关，与媒体报道的美国司法部调查标普对MBS评级是否恰当也无关，但标普的“示好”却是显而易见的。据了解，标普下调美国主权评级后备受美国政府、议员等多方指责。标普高层也希望通过任命彼得森为新总裁来帮助修复其与美国政府的关系。而将上任的彼得森，则来自被美国视作“心腹”的花旗银行，是一名老到的银行家，显然在与政府的交际中将更加圆滑。

　　有市场人士预言，不听话的夏马尔走了，下一步标普可能会利用种种机会下调美国竞争对手的评级以缓解美债压力，并借此进一步修复已经出现的裂痕，挽回“主子”的一些颜面，也就是说各国可能还将提心吊胆下去。

　　背景资料

　　全球三大信用评级机构

　　标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级公司并称为世界三大评级机构。三者评级均有长期和短期之分，但有不同的级别序列。

　　标普评级

　　标普的长期评级主要分为投资级和投机级两大类，投资级的评级具有信誉高和投资价值高的特点，投机级的评级则信用程度较低，违约风险逐级加大。投资级包括AAA、AA、A和BBB，投机级则分为BB、B、CCC、CC、C和D。从AA至CCC级，每个级别都可通过添加“+”或“-”来显示信用高低程度。

　　此外，标普还对信用评级给予展望，显示该机构对于未来(通常是6个月至两年)信用评级走势的评价。

　　标普的短期评级共设六个级别，依次为A-1、A-2、A-3、B、C和D。

　　标普目前对126个国家和地区进行了主权信用评级。

　　穆迪评级

　　穆迪长期评级针对一年期以上的债务，评估发债方的偿债能力，预测其发生违约的可能性及财产损失概率。而短期评级一般针对一年期以下的债务。

　　穆迪长期评级共分九个级别：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。在Aa到Caa的六个级别中，还可以添加数字1、2或3进一步显示各类债务在同类评级中的排位。