全球经济美债拐点

　　美债危机可视为全球经济的一个拐点。它用一次全球性危机的极端形式提示人们，美国经济仍要依靠“货币幻觉”维系自身繁荣

　　即使最乐观的判断，也无法消散对美债降级引发的全球经济走向的担忧。

　　从经济增长层面看，国际市场对美国、欧洲等国家主权债务危机忧虑的背后，显露出的是对全球经济中长期增长可持续性信心的衰弱。

　　美债危机可视为全球经济的一个拐点。它用一次全球性危机的极端形式提示人们，尽管举债度日的模式显然已难以为继，但欧债危机的久拖不决，美国经济仍要依靠“货币幻觉”维系自身繁荣，这不断地表明，这些发达国家的决策者，并没有准备或是并没有足够的政治勇气打破旧有格局，去寻求新的增长模式。

　　部分经济学家认为，在未来的3-5年或更长的时间，全球经济可能面临低迷的风险，也不排除重演上世纪90年代日本流动性陷阱一幕的可能，有的甚至认为，全球经济可能呈现“L”走势，即见底后出现较长时间的低迷。

　　对行进在追求持续快速健康发展崛起之路上的中国而言，本世纪头20年千载难逢的发展战略机遇期，遭受到2008年美国引发的全球金融危机的大挑战，如今又遭遇美国、欧洲等国家主权债务危机的大挑战，最直接的就是可能要面对一个未来全球总需求疲软的大格局，这超出了不少人的想象和预期。

　　外部环境的不确定性以及迎击挑战的两难性都考验着我们。例如，QE3或是其他形式的美元宽松货币政策，掀开的会是一个更大的“潘多拉盒子”：美元将进一步贬值，进而推高国际大宗商品价格；热钱顺风而动，依然坚挺的中国市场可能首当其冲；美债中期贬值之下，中国的外汇储备要面对有效规避“美元陷阱”的难题。

　　在人民币升值问题上更周全、更策略的政策考量，将是有效阻击输入型通胀、遏止全球热钱大量涌入的一个要素。同时，还需要降低外贸顺差，进而尽量避免增量外汇储备深陷美元贬值流沙之中。

　　来自多方面的信息显示，一个合理的、更加灵活有效的汇率机制，可能成为中国应对外部挑战的中长期战略，目标自然要锁定在有利于谋求中国在国际金融市场的话语权、推动人民币从地区货币过渡到世界主要储备货币之上。尽管实现这样的目标相当不易，也肯定有一个相当长的过程，但绝不是没有机遇、没有可能。

　　伴随美国、欧洲等国家主权债务危机，欧美在处理全球事务方面的精力、实力会打些折扣，甚至可能出现某个时段、某些方面的收缩，这为所有新兴经济体提供了营造全球多极政经体系的战略新机遇。值得关注也值得珍惜的是，新兴经济体能乘势腾出时间、空间，对快速发展过程中未解决的或是新累积的各种问题进行改革和消化。

　　外需告急，则唯有更坚定地向内寻求发展的支撑。能否利用我们的决心、智慧，把此次全球危机当做倒逼我们全力拓展内需、特别是国民消费需求，改变中国经济过度依赖低附加值出口和政府投资拉动顽疾的一个最大机遇，将是决定中国经济发展方式转型能否成功的一个最大挑战。

　　宁可把来自全球经济的挑战设定在可能呈现的“L”型挑战之上，清醒地而又睿智地应对它、利用它。相信全球经济在度过这次危机后，会重新走向新的平衡，其间的痛苦可能远超外界想象，其间的机遇同样也会远超外界想象。

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