心态有所好转维系区域振荡

　　大市本周初有所喘定，市场心态有所好转，但由于资金面未改善，因此短期只能在沪指2500~2600点区间维持振荡局面。

　　尽管主权债务危机告一段落，但市场做空力量并未减弱，主要是经历了一场多空角色的转换。原来一直看好的机构，在美债危机最黑暗时刻经受了重创，尽管当时无法下手斩仓，但已经定了离场之意。因此在股指重心不断抬高之际，这些机构在2600点附近抛盘如山，后期出货坚决，不惜打低出局。

　　期间一个似是而非的理由是很快要加息。不过从地缘政治经济学角度不难获悉，在美债危机最艰难时刻几大有话语权国家，既然已定下携手共进的默契，自然不会妄然加息去冲击默契。而且中原大地中线企业普遍遭遇资金慌，一旦加息更雪上加霜，目前加息的最主要理由是压房价，但可以用加快保障房建设代替。既然传媒广泛报道保障房计划顺利，加息自然后推。

　　从板块运行轨迹分析，处于全球股市暴跌期，可谓覆巢之下无完卵。目前板块处于群龙无首之境地，一个重要原因是资金不足，拆借利率回升。本来管理层最近不断做开源工作，之前传出中国401K计划，但市场评价不高，因为牵涉到主体定位。随后是内地香港双向开通计划，不过技术障碍太多，更主要是部委间有争议，以前有过“港股直通车”计划，结果不少大企业资金外流，因为港市的央属企业多，现在必须有严密机制防止。而作为监管部门，更多要防止热钱借道入市，最近商务部门火速公布“人民币FDI不得投资证券及衍生品”，部委的不同理解可见一斑，而更新的有关“严禁信贷资金入股市、严控资产泡沫”也有不同解读，其中包括防范港资的变相信贷。

　　资金政策比较明朗的是转融通政策，此准备较久相对成熟，但需要时间去宣传与推广。在大开源计划未兑现前，市场主力只能从小市值品种寻租，最近若干创业板股的涨停，便是其反映。原来驻扎于高铁相关类、地方政府工程类的资金甚多，出局后未离场，袖珍股是一个出路，而货币政策的有保有压——向中小创新型企业倾斜，给其造成驻扎理由。

　　由于龙头板块未现、市场缩容炒作，决定了股指近期无大表现，成交萎缩，弊端是缩量不抗大利空。纯从技术面分析，近期属于对抄底造成过于陡峭通道的修复，主要在沪指2500-2600点区间，而量能萎缩无法形成向上冲力。不过，领先指数创业板综指已形成三轮攻势，上行概率高于下行，这将限制深综指的调整幅度，对沪指的筑底也较有利。古禅1分2分3分4分5分