日评级再降 外储投资两难

　　

　　8月24日，在日本东京的一所外汇交易所，显示屏上显示美元对日元汇率。日元依然表现强悍，维持在历史高点附近窄幅波动。新华社发

　　继美国之后，又一发达经济体—日本“遭遇”降级。昨日，穆迪投资者服务公司宣布下调对日本的主权债务评级，从Aa2下调至Aa3。在此之前，另两大国际评级机构标普和惠誉已相继调低日本国债评级，这意味着日本降级获得了评级市场的一致“认可”。

　　日本降级市场反应平淡

　　分析师表示，经过此次下调后，穆迪对日本的评级与标准普尔和惠誉国际评级对日本的评级对等。在三大评级机构中，标普给日本长期国债信用评级为“AA-”，而惠誉给日本外币债务的评级为“Aa”，分别为两者信用评级等级标准中的第四位和第三位。两机构还在今年4月底和5月底将日本当前评级前景定为“负面”。

　　不过和美国的降级相比，日本评级下调在市场上激起的波澜要小得多。昨日日经指数收盘下跌93.40点，至8639.61点，跌幅1.1%;周二该指数曾上涨1.2%。东证指数跌8.15点，收于742.24点，跌幅1.1%。

　　在中国，昨日沪深股市均小幅高开后进入盘整局面，最终沪市收盘报2541.09点，较前一交易日跌12.93点，跌幅为0.51%;深证成指收盘报11238.95点，跌4.47点，跌幅为0.04%。

　　“和标普调降美国评级不同的是，日本评级下调早在市场的预料之中，因此市场反应比较平淡。”中银国际分析师董翔认为，从短期来看，日本评级下调的市场影响可能仅在部分板块会体现，如电子行业、汽车行业及部分出口行业等。

　　6月我国减持5085亿日债

　　日本评级下调，中国所持的日本国债立刻成为关注焦点。不过专家分析指出，和中国所持有的逾1万亿美元美债相比，日本国债的持有量不算大。

　　从去年10月开始，中国开始大量吃进日本国债。日本财务省发布的数据显示，今年3月、4月两月，中国单月增持日本国债金额连创新高，分别为2345亿日元(约合29亿美元)和1.33万亿日元(约合166亿美元)，而5月继续增持日本长期债券达4971亿日元(约合61亿美元)。

　　然而，日本财务省本月发布的数据显示，今年6月，中国已经开始抛售日本国债，当月净卖出5085亿日元(约合65亿美元)日本中长期国债及84亿日元(约合1.1亿美元)短期国债。这是中国在过去9个月里首次减持日本中长期国债。有分析师指出，中国同时抛售日本中长和短期国债的情况并不多见，这或许与日本国债收益率偏低有关。

　　中国人民大学金融系主任赵锡军认为，和欧债美债不同的是，日本国债超过九成以上都是日本本国人持有，属于内债而不是外债，具有较强的自我“消化能力”。从历史上看，日本国债也曾经多次被下调评级，但是未导致长期利率上升，对债务持有者的影响有限。

　　 专家观点

　　欧美日接连“遭灾”外储该买啥

　　美债、欧债、日债评级相继下探，我国的外储如何投资才最稳妥?对此，专家指出，中国仍然要积极寻求外汇储备多样化，分散投资风险。

　　社科院数量经济与技术研究所研究室主任樊明太表示，相比之下，美国国债比日本国债要更为“优质”一些。因为美国债务危机并非全面危机，而更多的是周期性波动带来的危机。如果将美债所占的美国GDP比重进行历史性比较，就会发现尽管美债比例远超60%的“安全线”，但在历史上也并不鲜见，属于波动性的长期问题，不至于太悲观。

　　“中国持有美债的‘盘子’过大，稍有风吹草动，都会对市场带来剧烈影响，因此可以采取多元化的方式，逐渐在增量中增持其他金融资产，通过十年左右的时间来实现外储多元化。”樊明太认为。

　　（责任编辑：符仲明）