申银万国：上涨需要更多催化剂

　　核心提示：从基本面上讲，低估值本是安全边际，防守有余而进攻不足，上涨更多需要催化剂。

　　创业板连续火爆了几天后，昨日开始有所回调，但市场总不缺少做多热情，昨日权重股带动指数单边上扬，券商、银行、地产、钢铁、煤炭等大盘权重股表现强劲，而磷化工、航空机场等板块也相当抢眼。

　　从基本面上讲，低估值本是安全边际，防守有余而进攻不足，上涨更多需要催化剂。当前一方面有预期融资融券转常规化，这将使券商大幅受益，另一方面，有关401K的报道进一步深化，蓝筹有获得资金活水的可能性。但总体上来说，这些因素要发挥作用还要相当长一段时间。对股市流动性增强的预期确实可以推升整体估值，但对于经济层面的影响也不可忽视。华东地区水泥下跌就是内需疲弱的很好证明，此外虽然英国、美国都相继公布了超预期的经济数据，但这些地区的问题并没有实质性解决。因此仍然对反弹高度持谨慎态度。