中电投“强攻”中铝

邓瑶

　　五大发电集团之一中国电力投资集团（下称中电投）在电解铝业务上的迅速崛起，使得“铝老大”中国铝业公司（下称中铝）倍感压力。

　　8月25日，中电投黄河水电公司（下称黄河水电）董事长李树雷对本报表示，经过三年建设发展，黄河水电年产55.5万吨电解铝产能已形成，该项目是世界高海拔地区单体产能最大的电解铝生产系统。在此基础上，黄河水电已初步培育出水电铝一体化的产业链。

　　铝产业链一体化是目前我国铝业竞争的新利器。近年来，由于氧化铝价格低位徘徊，电力成本成为电解铝竞争的核心。在电解铝生产成本中，电力成本占比已经达到40%左右。

　　不过，在政府严控电解铝产能的背景下，中电投电解铝发展受到限制。而为加大上游资源自给率，中电投开始将铝产业链向铝土矿、氧化铝延伸。

　　产业链一体化竞争

　　自2003年开始，中电投借助电力优势大力发展电解铝业务，2010年，中电投电解铝产能达184万吨，为仅次于中铝的国内第二大电解铝生产商。

　　中电投如今在电解铝的地位是其实施转型的结果。长期以来，因为“市场煤，计划电”扭曲的定价机制，使得火电发电企业长期处于政策亏损局面，为摆脱这一局面，中电投向与电力相关的产业扩张，形成了电、煤、铝三大业务板块。

　　李树雷告诉本报记者，黄河水电当年在青海兼并扩建电解铝项目，是出于青海省内水电上网电价低的考虑，与其将电力低价外送，不如用来发展电解铝产业，从而达到降低电解铝生产成本、提高水电竞争力的目的。

　　据本报了解，中电投的电解铝项目分布在内蒙古、宁夏、青海，主要采用煤电铝、水电铝联营模式发展电解铝。

　　而中铝由于电解铝产能区域布局不尽合理，平均电价较高，加上电解铝生产线建设较早，工艺和装备水平较落后，因此，中电投电解铝业务一度在同行中胜出，并成为集团业务新增长点。

　　但随着中铝“觉悟”，加速布局一体化建设，缩减了与中电投在电力成本上的差距。今年，中铝总经理熊维平多次对本报记者表示，中铝将加速煤电铝一体化建设，继续进军煤炭和电力市场。

　　中铝一位内部人士对本报记者表示，随着电力供应紧张，中电投逐渐失去几年前的电力“洼地”带来的成本优势，加上中铝自备电比例不断扩大，两家公司在电力成本上的差距逐渐减小。

　　李树雷也对记者坦承，中电投和中铝一样，都要从电网购买电力，电价上涨对公司电解铝业务带来成本压力。

　　但由于铝价复苏，中电投受金融危机影响的铝板块已恢复盈利能力。

　　李树雷对本报记者表示，今年上半年，黄河水电的电解铝业务盈利能力突出。据本报记者了解，2011年上半年，中电投铝板块实现利润超过1000万元。李树雷还预计，今年下半年，公司的电解铝业务营收情况将进一步好转。

　　涉足上游资源

　　中电投并不甘心局限于电解铝这一环节，为加大上游资源的自给率，中电投开始涉足上游铝资源领域。

　　目前，中电投除了在贵州获得了1.2亿吨铝土矿资源，还将在几内亚开发铝土和氧化铝矿资源。

　　8月23日，几内亚总统办公室发布声明称，中电投将投资60亿美元开发该国博法省（Boffa）的铝土和氧化铝矿资源。根据计划，项目投产后可年产铝土矿1200万吨和400万吨氧化铝，这些矿石主要用来冶炼金属铝。除了开发铝土矿之外，中电投还计划修建一座港口用于将矿石运送到中国。

　　中电投内部人士对本报表示，中电投的电解铝业务的确是由于面临上游原料供应瓶颈，才涉足铝土矿开发。

　　据本报了解，近几年，由于氧化铝价格波动较大，下游电解铝企业越来越难以以长协方式获得氧化铝，很多氧化铝供应商选择以现货价格签订合同。

　　尤其是今年以来，电解铝价格上涨超预期，氧化铝价格随之水涨船高，对氧化铝长单的执行带来压力。李树雷告诉本报，目前，黄河水电氧化铝长单仅占25%，其余都是从现货市场采购。

　　虽然中电投涉足氧化铝的计划已经摆上了桌面，但在国内另一家氧化铝企业博赛看来，中电投的铝业优势在电解铝，如果从事氧化铝生产，资源势必成为制约。

　　这意味着，中铝在铝业资源方面的优势，并非中电投能轻易超赶的。