蒙牛中报刷新增长记录

　　30日，蒙牛乳业(股票代码HK2319)发布2011年企业中报，报告期内公司收入增长28.7%至人民币185.79亿元，实现净利润7.9亿元，同比增长27.6%，每股基本盈利为人民币0.454元，业绩出色。2011年消费需求推动增长，乳制品生产行业许可证的重新整合促进行业整顿，蒙牛通过费用精准化控制、持续加大投入奶源建设，把控产品安全，持续深化利润结构，实现高速增长，继续领跑乳业。

　　蒙牛中报显示，公司今年上半年的三项费用(销售费用、行政费用、其他费用)总计39.30亿元，蒙牛的管理费用率和销售费用率均处于行业较低水平。业内分析人士认为，多项费用率的持续下降，能支持该佳绩，也充分显示出蒙牛的管理水平和竞争能力在持续增强。

　　另一方面，中报显示，蒙牛在奶源上的投入持续增长，今年达到7-9个亿。随着恒天然、明治等外资乳企环伺中国乳品市场，国内外奶源之争箭弩拔张。通过成本的有效利用，蒙牛的全国性奶源布局步伐更快。数据显示，过去一年蒙牛在奶源投入上达30个亿，建设大型现代化牧场，打好品质根基。大和在其研究报告中指出，“蒙牛近两年加强产品安全管理，并取得进展。”数据显示，蒙牛来自现代牧场等规模化养殖牧场的原奶比例逐年攀升，上半年达到78%，远高于行业平均34%的水平。

　　荷兰合作银行认为，“蒙牛在产业链上游加强奶源建设，确保原奶来源的可追溯性，将进一步提升其在市场上的竞争优势”。分析人士认为，预计未来蒙牛的奶源建设仍将稳步提升，远高于行业平均水平，这也成为公司持续保障产品优质安全的重要基础。

　　同时，在原料上涨的行业背景下，蒙牛对于成本控制也开辟了新的路径。央企中粮入股蒙牛后，为其提供了稳定的原材料供应以及价格优势，为公司化解成本压力贡献不小。此外，蒙牛继续着重于技术改造和设备引进，提升人均劳动生产率、节约生产成本，进一步推进了成本优化。

　　与此同时，蒙牛关注如何实现投入产出比效益体系。数据显示，蒙牛每年会投入销售收入中的固定额度用于新产品研发，并依据严格的参考投入产出比数据。通过监控和成本核算到单一成品，以判断产品盈利状况，从而主动调整研发、销售等各环节策略。

　　从蒙牛2011年中报可以看到，公司上半年液态奶、乳饮料、酸奶、冰激凌等业务均有较高水平的增长，工银国际分析指出，“由于输入成本(原料、工资和运费等)上升，蒙牛过去几年不断优化产品组合。现时高档产品(毛利率超过28%)占产品总销售额的17%-19%。”

　　据蒙牛中报，公司致力于加强原有优势品类的市场影响力，紧贴市场需求不断推出创新产品，以差异化特色于市场另辟蹊径。藉助产品组合的持续优化，成为其业绩增长主要动力。