新华基金投资总监王卫东：战胜周期的高增长低价股是最爱

　　□记者 王惠康

　　晚报讯 随着基金中期业绩报的告陆续公布，绩优基金的 “投资经”引发市场的热切关注。新华优选成长基金长短期业绩均领跑市场，投资总监王卫东是个价值投资者，他表示：投机只能成功一时，坚持价值投资才能在长跑中取胜。

　　谈起投资，王卫东用诗歌来概括自己的投资哲学。

　　“乱花渐欲迷人眼，咬定青山不动摇”，王卫东解释为，技术分析并不能解决投资问题，“最终还要从宏观经济、企业的基本面出发进行价值投资，这能避免技术分析带来的追涨杀跌。 ”王卫东认为，符合A股特点的价值投资应该是多元的，这应该包括主题、逆周期、重组、价值被低估以及有核心竞争力的股票。

　　“忽如一夜春风来，千树万树梨花开”。在王卫东看来，价值投资是寻找隐藏着催化剂的公司。催化剂可能是重组计划、业绩拐点、产品创新、新管理层换任。

　　“春江水暖鸭先知，方是河豚味美时”。王卫东认为，另一个很重要的逻辑是逆向思维。“未来的变化趋势比当下的业绩更重要，这在周期性行业上尤为突出，周期性行业投资基本都是反周期的，即行业最好之时卖出，行业最差时介入。 ”

　　“问渠哪得清如许，为有源头活水来”。王卫东解释说，“源头活水”指的是做研究，包括草根研究，到上市公司做调研，搞清楚企业上下游。

　　对于未来的市场，王卫东表示，“三季度我们预计通胀见顶回落，市场流动性较二季度有所改善，股市将探底回升，若非通胀失控，股市将难以见到二季度的低点。三季度股市震荡回升将显得步履蹒跚，但我们相信向上的趋势不变。在未来股市回升过程中，大部分行业中的个股都有投资机会，相对而言周期股与成长股的高弹性可能提供更好的超额收益机会。 ”

　　“三季度有两条线索精选个股：一是寻找前期跌幅较大，但属于被错杀的品种；二是寻找真正的成长股，能够战胜困难，穿越周期，依然保持高增长的企业，将是我们的最爱。 ”