四大行排名最赚钱上市公司前四名银行股“春天了”还是继续“冬天里”

　　晚报记者 孟录燕 制图 刘京

　　上市公司2011年中报披露昨日结束，今年上半年A股净利润排行榜中，以工商银行为首的四大行取得前四名。最会赚钱，估值又低，却被市场冷落，一直处于低估值的银行会不会随着这份傲人的中报业绩迎来“春天里”?

　　四大行净利3354.86亿

　　截至8月31日，16家上市银行半年报公布完毕。统计显示，16家上市银行上半年共实现净利润4610.88亿元，同比增长34.27％，其中四大行今年上半年共计实现净利润3354.86亿元，约占上半年A股上市公司净利润总额的33%。工商银行以1094.81亿元的净利润、日均盈利6亿元成为“名副其实”的最赚钱上市公司。自2009年起工商银行便一直稳居A股最赚钱上市公司排行榜首位。建设银行以净赚928.25亿元排名第二位，农业银行和中国银行分别以666.67亿元和665.13亿元的净利润占据榜单第三和第四的位置。

　　业绩增速方面，股份制银行表现抢眼。其中，民生银行、深发展净利润分别同比增长57％和56％。而农行、华夏银行、浦发银行、中信银行、招商银行同比增速超过4成。城市商业银行的中期业绩表现稍显平淡，同比增长略低于行业平均水平。

　　行业未来业绩不明朗

　　目前，银行股估值非常便宜，有些市盈率只有5倍，平均市盈率也不到10倍，而市净率平均只有1.4倍。中报业绩大幅度增长的银行股还是遭到抛售。在中报业绩大亮之际，中国建设银行收到海外投资者的减持消息。 30日，建行通过香港联交所发布公告称，建行于8月30日接获美国银行通知，后者同意向几家机构投资者转让约131亿股建行H股股份，有关交易预计将于2011年第三季度完成。

　　今年以来，外资战投一再减持中资银行的H股，社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立认为，外资减持中国股票一是因为自己资金紧张，二是因为不看好中国经济的未来走势。

　　上半年银行净利润大涨，一方面是息差扩大导致利息收入上升，另一方面是理财产品收入大幅上升，“未来息差是否能保持这么大？理财产品受严格规范后，还能创收多少？这些都不确定。 ”不少市场分析人士都有这样的担忧：“十二五期间中央对重复建设的限制，可能会导致不良贷款率的上升。美国银行这时候退出，也算选了一个相对好的时机，中国银行业的发展模式未来还能走多远不太明朗。 ”

　　惠誉本周三也再度对中国银行业未来数年将面临的巨大风险发出警告，称房地产市场将对银行资产质量构成最大风险。

　　银行股买点到了吗

　　沦为“白菜价”，股价节节走低，银行股如此廉价的原因究竟是什么？经常出来护盘的银行股为什么会被投资者屡屡抛弃？

　　尹中立认为，银行股现在确实很便宜，但可以说它的估值到底了吗？当市场处在下降通道时，不要轻言底部，没有最低，只有更低。中国银行体系还未走上一条可以持续发展的轨道，在欧美债务危机、经济增长乏力的大背景下，投资者对银行股仍应持审慎的态度。

　　有机构认为目前银行股已经有止跌企稳迹象，经过前期连续的调整之后，银行股目前有长线的投资价值，建议持股银行股的投资者继续持股待涨，尹中立却认为不可行。

　　“银行的财务报表就像大海一样，无法看到真实的底部，只有让时间来证明一切。当经济周期下行时，我们才能看到什么是好的银行，哪些是差的银行。在过去的20年里，日本的银行一直处在熊市中，就是这个道理。不要简单地看财务报表。当然现在也没有必要过分看空银行股，但买银行股的时间还没有到。 ”尹中立说。