塑料中期震荡格局未变

　　

　　近些年PE产能的快速扩张导致其供给出现明显过剩，高企的库存水平一直是抑制大商所塑料期货行情的主要利空因素。塑料整体走势呈现出典型的箱体震荡格局，塑料期货指数的主体震荡区间为9500-12500。

　　8月29日，大商所启用一家LLD PE备用交割仓库为LL D PE指定交割仓库，交割仓库增至14家。大商所L L D PE注册仓单量仍在不断创新高，截至9月1日，LLD PE的注册仓单量已经高达51295张。但需要注意的是，近期LLD PE在不断新增注册仓单的同时，每日也有一定量的仓单注销。L L D PE交割仓库这种仓单轮换现象，暗示了目前隐形库存已经充分显性化了。

　　历史产量数据显示，农膜的年内产量峰值多出现在12月或3月，农膜的月度产量从9月开始逐步上升直至年末。9月之后塑料薄膜的产量也会逐月增加，一般在12月份达到年度峰值。塑料包装膜和农膜是LLD PE下游的最主要应用领域，目前华北地区的农膜生产旺季已经开始，现货价格也在蠢蠢欲动，近期有小幅调涨迹象。

　　海关总署公布的7月PE进出口数据显示，1-7月PE累计进口393.77万吨，同比减少9.25%。PE的整体表观消费量同比增速仍旧呈下降态势，这与国内宏观经济增速放缓息息相关，季节性的旺季带来的只会是需求的环比上升，很难改变同比增速放缓的趋势。操作上仍旧建议投资者以中期震荡主体为参考区间，区间内可进行高抛低吸操作。