近半投资者最看重个股成长能力

　　艾经纬 朱莹

　　上市公司2011年半年报披露已经落下帷幕。那么，半年报中最看好那类股呢？

　　截至9月2日20时，共有7632名投资者参与了第一财经日报《财商》联合腾讯财经发起的第81期调查——“半年报中你最看好哪类股”的结果显示：38.31%的投资者对半年报的整体评价一般；39.09%的投资者最看好净利增速超预期的个股；49.01%的投资者在选股时最看重股票的成长能力（净利润增长等指标）。

　　本报统计显示，2011年上半年A股市场上市公司合计实现营业收入103971.2亿元，归属母公司股东的净利润总和为9980.13亿元，同比分别增长27.12%和23.76%。其中，1369家公司上半年业绩实现同比增长，净利润同比增幅超过100%的公司共有257家。

　　上半年宏观经济增速放缓，又处于高通胀和信贷收缩的背景之下，上市公司经营成本上升，导致增收不增利的情况增加，而且中小板和创业板公司尤为明显。

　　我们看到投资者对于上市公司上半年的年报并不十分满意。《财商》的调查显示，38.31%的投资者对半年报整体评价一般，29.46%的投资者认为半年报整体低于预期，但也有20.94%的投资者认为半年报整体超预期，另有11.29%的投资者对半年报整体情况表示说不清楚。投资者的失望之情显而易见。

　　Wind资讯统计显示，全部A股上市公司2011年中报披露的销售毛利率整体水平为19.03%，较2010年底的19.87%水平又下降了84个基点，而这已经是自2009年中期以来销售毛利率持续下降。而2009年中期时，销售毛利率整体水平为20.82%。

　　虽然上市公司半年报整体表现平平，但是下半年的行情仍然牵动着千万投资者的心，谁将是下一个黑马？

　　《财商》的调查显示，39.09%的投资者在半年报中最看好净利增速超预期的个股，22.28%的投资者最看好机构大幅增持的个股，16.54%的投资者最看好高送转股，12.71%的投资者最看好扭亏个股，9.38%的投资者选择了除了上述四类的其他股。

　　在选股指标方面，《财商》的调查显示，49.01%的投资者在选股时最看重股票的成长能力（净利润增长率等指标），30.01%的投资者在选股时最看重股票的盈利能力（销售毛利率等指标），11.70%的投资者在选股时最看重股票的运营能力（存货周转率等指标），9.28%的投资者在选股时最看重股票的偿债能力（资产负债率等指标）。

　　今年以来，随着存款准备金率逐步上调，在银根紧缩的状态下，企业偿债能力是否强大显得尤为关键。从今年A股市场的中报来看，全部上市公司的资产负债率为86.01%，与去年年底相比增加了0.36个百分点，而与去年中报相比，则降低了0.6个百分点。其中地产股负债率处于历史相对高位。（相关报道详见B1~B6）