退保率上升现利润隐忧

　　作者: 赵晓菲 | 来源: 中国经营报

　　定存利率不断攀升，银行理财产品凶猛扩容，资本市场波动导致保险投资收益率走低……诸多因素影响下，上半年部分保险公司退保率同比上升，退保金亦出现较大幅度增长。

　　面临退保率的增加，多家公司表示，暂时对公司经营、利润等还未产生明显影响。虽无近忧，但若退保率持续上升或将会“侵蚀”寿险公司未来利润。

　　三巨头退保金增加

　　A股3家上市保险公司已披露中报数据显示，上半年3家公司寿险退保金均出现不同幅度的增长。其中，平安人寿退保金达20.58亿元，同比增长19.1%；中国人寿退保金达176.3亿元，同比增长37.6%；太保人寿退保金为38.98亿元，同比增长88.9%。

　　与此同时，除平安人寿退保率保持0.4%不变外，上半年中国人寿、太保人寿退保率均出现上升。中报数据显示，中国人寿退保率1.47%，较2010 年同期提高了0.17个百分点；太保人寿退保率较去年同期的0.9%增长0.5个百分点至1.4%。

　　退保率有所上升、退保金增长是今年上半年多家寿险公司面临的问题。《中国经营报》记者注意到，日前在港公布半年报的太平人寿，上半年退保额由5.86亿港元增长至11.44亿港元，同比增长95.1%，创2008年以来同期最大增幅。

　　“银保渠道退保增加相对更为明显。另外有一个跟退保率相似的指标，契约撤销数（客户在保单犹豫期内解除保险合同）今年以来增加也较多。”某寿险公司北分银保人士透露。据媒体报道，今年以来北京银保市场退保率高企，由去年的5%左右上升至10%。

　　“之所以银保渠道退保率较高，是因为银保客户购买产品时大多投资意愿比较强，另外银保产品期限较短，年缴保费数额也比较大。当客户遇到收益率更好的产品时可能就会考虑退保。”某行业资深人士分析认为，银保渠道占比较高的公司可能退保增加的更多。

　　不敌银行理财产品

　　对于退保增加的原因，业内多位人士表示主要是因为加息周期下，定存、债券等各类投资的收益率普遍提高，尤其是短期银行理财产品的凶猛发行，使得部分客户选择“搬家”。

　　据媒体报道，上半年商业银行共发行8497款理财产品，规模达8.51万亿元，远远超过去年全年的7.05万亿元。收益率在6月份达到全年高峰，7天理财产品最高收益率年化8.47%，是2010年10月进入加息周期以来的峰值。

　　“股市行情不好，保险公司投资收益大受影响，产品的收益率就不会太高，主要是部分分红险产品。”某寿险公司数据统研人士表示。

　　据保监会公布数据，今年上半年，分红险已经占据91.6%的市场份额。分红险产品的保单红利主要由分红保险账户的预期投资收益率、本集团的红利政策等因素决定。“各家产品收益率的差异，也是各家退保率不同的原因之一。”上述统研人士认为。

　　某寿险公司银保负责人则认为，退保的明显增加正是长期销售误导的结果体现。“之前承诺客户高收益，使得很多客户正是看中收益率投保的，现在没有办法实现自然就会出现退保。退保率的多少也一定程度上反映一个公司销售误导现象的多少。”

　　此外，银保新规实施后，由银行销售人员销售银保产品，因解释不清导致客户退保，甚至银行销售人员劝说客户投资“搬家”的现象也有发生。

　　利润之忧

　　面临退保率的增加，多家公司表示，暂时对公司经营、利润等还未产生明显影响。

　　但某保险行业分析人士表示，退保率是影响保险公司利润的一个重要因素。一方面，因为一张保单的经营成本主要集中在前两年，收益却主要靠后期，一旦发生退保，就相当于付出了成本还没来得及收益，尽管退保时保险公司会扣除客户一些费用，但是远不足以弥补成本。

　　“另外，如果保险公司退保率持续上升，那么其退保率假设就应相应地提高，这样一来，保险公司计提的责任准备金就会增加，保险公司利润就会减少。当然是否会提高假设还要看退保率上升的持续情况。”该分析人士介绍。

　　中国人寿半年报中指出：“若其他变量不变，退保率假设比当前假设提高或降低10%，预计将导致本集团本期合并税前利润减少人民币6147百万元或增加人民币6512百万元。”

　　中国平安半年报中提到：“本集团部分保单允许退保、减保或以其他方式提前终止保单，使本集团面临潜在的流动性风险。”

　　上述寿险公司数据统研人士则认为，退保还将带来保险公司额外的运营成本，而更重要的是保险公司声誉的损失。

　　同时，他也建议消费者慎重退保。“一般来说，一款五年期的保险产品，两年末的时候现金价值和已交保费才能打平，也就是说此时退保拿回的钱才能刚刚与已经缴纳的保费持平。保险产品保障期限越长，这一期限也就会越长。”另一方面，保险产品还要看长期收益，长远看来，收益并不一定就会低，而且其收益也偏稳健，更重要的是保险产品还有一份保障。