谁敢在雷区里做长线

　　韩言铭

　　一直是基金重仓股的中恒集团，如今成为了各大基金的烫手山芋。广发、华商、长盛等多家基金宣布对中恒集团按照14.80元(即按其停牌前收盘价连续2日下调10%计算)估值。尽管此前对中恒集团一致看好，但曾经的一哥王亚伟早已嗅出危险并提前跳船逃生，而同样出身华夏的新晋一哥孙建波却踩上了地雷。

　　从基金半年报来看，广发和华商基金是持有中恒集团最多的基金公司。其中，广发基金旗下6只基金合计持有8839.53万股。按14.80元确定公允价值，在两个跌停中浮亏达3.07亿元。以6月30日的持股数计算，华商基金旗下7只基金共持有7838.80万股，按14.80元确定公允价值，华商旗下基金净值共蒸发2.72亿元。

　　事实上，中恒集团成就了不少明星基金经理。基金一哥王亚伟从2009年一季度首次建仓，到华夏大盘、华夏策略成功出逃，不到两年时间，王亚伟或已在中恒集团身上赚取超过10倍的投资收益。

　　半年报显示，截至6月30日，王亚伟执掌的华夏大盘仅持有中恒集团90万股，华夏策略则将该股悉数清仓。在去年6月份华夏大盘获配212万股，华夏策略获配11万股，实施送、转股之后，两者持股分别变成424万股和22万股，这些持股在今年6月9日才得以解禁，解禁伊始，王亚伟就火速清仓。

　　王亚伟曾经的战友孙建波嗅觉就不如其灵敏。孙建波执掌的华商盛世成长建仓中恒集团，最初持仓仅为318.25万股，此后不断加仓，截至2011年6月30日，共持有中恒集团4116.05万股，其中今年二季度增仓2095.74万股;他执掌的另一只基金华商策略精选则持有3150.77万股，二季度也新增仓1999.10万股。

　　兴业全球基金遭遇流年不利，在今年发生的几起“黑天鹅事件”都有其身影。据公司半年报，今年上半年份额缩减近45亿份。而在中恒集团上，兴业基金可谓精准投资。

　　8月31日，通过其官网发布《关于旗下部分基金投资情况的说明》称：兴全趋势投资混合型基金于2011年6月30日持有中恒集团182326股，现补充说明兴全趋势投资混合型基金已于2011年7月8日将该股票全部卖出。

　　7个交易日的短炒，引发市场质疑，“基金不是中长期投资者吗，怎么也玩短线了？”兴业基金回应，其旗下基金持股前几名的股票都比较稳定。

　　在中恒集团这只股票上，成功出逃的不只兴业基金。信诚基金公司相关人士也向《中国经营报》记者证实，6月底还持股近30万股的信诚中证500指数系列基金在停牌前已经清仓中恒集团。更为蹊跷的是，在中恒集团停牌前一日，即8月22日，两家机构抛售近亿元的股权，约为523万股，甚至不惜跌停出货。

　　从双汇发展(000895.SZ)、华兰生物(002007.SZ)、紫鑫药业(002118.SZ)到中恒集团，这是今年以来，基金踩到的第四颗“地雷”。投资者不禁质疑，作为专业投资者的基金公司，为何频频折损于大幅重仓的股票，基金经理、行业研究员为何在事前一无所知？

　　华泰联合证券基金研究中心总经理王群航认为，投资者对基金公司不必求全责备，如果公司方面存在问题，并不是基金公司研究人员的调研就能解决的。深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰接受记者采访时表示：“对于中恒集团来说，这是早晚都要解决的问题，解决问题就会对公司产生影响，早解决影响不会太大，晚解决产生的影响可能更大。”吴险峰进一步表示，此次事件只是公司发展中的一些问题，不能与紫鑫药业相提并论，毕竟血栓通产品已经走到市场当中去了。此外，这只股票在他管理的基金中占比小，并不影响其业绩。也有医药行业资深人士表示，中恒的产品现在做得也不错，但是目前的股价已经透支了未来的增长。

　　有业内人士表示，私募基金都知道的事情，公募基金能不知道吗？事实上，8月23日距半年报统计数据时间已过去一个多月，很多基金可能提前清仓或部分退出了。

　　长线投资本是价值投资的基本原则，可谁能在A股这样的雷区里做长线投资呢？