股份制上市银行半年报解读 中期业绩快速增长资本和流动性趋紧

　　牟龄

　　 　记者牟龄截至8月31日，光大、中信、深发展、华夏、兴业、浦发、民生、招商8家全国性股份制上市银行全部披露了上半年业绩报告。数据显示，在货币政策从紧环境下，股份制银行加快转型，经营重点转向优化结构，提升风险定价水平，提高资本效率，取得了盈利能力持续提升、各项业务稳健发展的良好业绩，为完成全年经营目标奠定了坚实的基础。

　　中期业绩快速增长中间业务收入成重要支撑

　　延续去年盈利高增长的良好势头，今年上半年8家股份制上市银行的净利润平均增幅超过40%。据中报数据，上半年，招商银行实现净利润186亿元，位居首位；然后依次是中信银行150.24亿元、民生银行139.18亿元、浦发银行128.80亿元、兴业银行122.32亿元、光大银行92.12亿元、深发展47.18亿元、华夏银行42.67亿元。

　　在8家银行中，民生、深发展两家银行的净利润增幅超过50%；浦发、华夏、中信、招行4家银行的净利润增幅超40%；光大、兴业两家银行的净利润增幅则在30%以上。

　　银行盈利快速增长，主要得益于生息资产规模持续扩张、净息差的不断提升以及中间业务快速发展。总体来看，银行贷款增速平稳，净息差提高仍是收入增长的主要动力，与此同时，中间业务收入对盈利的拉动作用进一步凸显。

　　由于货币紧缩和持续加息，银行定价能力受益提高，上半年利差和息差全面持续回升，带动净利息收入较快增长。截至6月30日，在8家股份制上市银行中，有3家银行的净息差达到或接近3%，分别是民生银行3%，招行2.99%，中信银行2.89%。

　　中间业务收入成银行利润的重要支撑。与同期净利息收入增幅大多在30%~40%相比，上半年8家银行的手续费及佣金净收入的整体平均增幅高达60%以上，大大超过净利息收入的增幅。其中，除光大手续费及佣金净收入增幅为49.45%外，招行、深发展、中信的增幅均在50%以上，民生、兴业、浦发、华夏4家银行的增幅则在70%以上。与此同时，手续费及佣金净收入在营业收入中的占比也普遍提高。

　　虽然整体盈利状况不错，但由于受到再融资等因素影响，在主要盈利能力指标上，大部分银行的加权平均净资产收益率同比下降。其中，光大银行为21.44%，同比下降了5个百分点；浦发为9.96%，比年初下降了2.55个百分点；深发展为13.19%，同比下降了0.61个百分点；兴业银行为12.55%，比年初下降了1.38个百分点。

　　另外，随着调控的不断深化，影响盈利的负面因素也在逐渐显现。主要体现为在流动性不断收紧的情况下，股份制银行普遍负债业务压力较大，未来存款成本上升，可能致息差回升放缓甚至收窄。与今年一季度相比，深发展二季度息差环比已经下降。此外，部分银行拨贷比达标情况距离监管要求较远，未来计提拨备压力较大，信贷成本将进一步提高，从而对利润增长也会带来负面影响。

　　资产质量持续优良逾期贷款明显反弹上升

　　上半年，8家股份制上市银行不良贷款余额和不良率全部实现“双降”，资产质量持续保持优良状态。据中报数据，8家银行的不良贷款率均不到1%，其中，不良率最低的为兴业银行，为0.35%；最高的为华夏银行，也仅为0.98%。

　　虽然8家银行总体资产质量较高，但因为经济调整带来的负面影响已有显现迹象，特别是逾期贷款的反弹上升，反映出潜在风险值得关注。在8家银行中有7家披露了逾期贷款情况，仅深发展和华夏银行逾期贷款比期初下降，其余有5家均出现不同程度的反弹上升。其中，招行新增23.68亿元、民生银行新增19.76亿元、中信银行新增16.54亿元、浦发银行新增11.13亿元、兴业银行新增3.71亿元。

　　对于逾期贷款的增加，兴业银行在中报中强调主要是因为少数企业受宏观经济调整影响较大或自身经营管理问题，出现还款困难以及个别项目政府主导重组或司法处置时间较长等所致。招行则表示，逾期贷款主要集中在零售贷款方面。

　　总体来看，目前银行逾期贷款不论是余额和占比均处于较低水平。但逾期贷款反弹速度超出市场预期，贷款质量是否存在恶化风险有待进一步观察。在流动性趋紧的情况下，有可能加速贷款风险的暴露，银行应做好应对逾期贷款大幅上升的准备。

　　从拨备覆盖率看，截至6月30日，8家银行全部达标，并比年初有大幅提高。浦发银行拨备覆盖率452.84%，处于行业较高水平；兴业银行、深发展、光大银行、招行、民生银行5家银行的拨备覆盖率分别为379.96%、379.74%、358.61%、348.41%和334.30%；华夏银行、中信银行分别为271.23%和238.23%，抵御风险的能力进一步增强。

　　但在贷款拨备率达标上，由于计提力度不大，8家银行中有4家银行距离2.5%的监管要求有相当差距。分别是浦发银行1.92%、深发展1.67%、中信银行1.48%、兴业银行1.35%，下半年或未来拨备压力较大。

　　调控与监管实施力度加大凸显资本和流动性双重压力

　　今年以来，为了应对通胀压力，央行6次上调存款准备金率，3次上调存贷款基准利率，实施差别准备金动态调整机制，加大了对商业银行信贷运行的窗口指导，市场流动性持续趋紧，中小银行资金紧张，流动性压力上升明显。

　　据中报数据，截至6月30日，在8家银行披露的存贷比中，除华夏银行为67.89%外，其他银行均在70%以上。其中，民生银行73.26%、兴业银行72.45%、招行72.43%、中信银行72.15%，徘徊于监管底线的边缘。

　　上半年，股份制银行采取多种措施开拓负债业务，存款竞争激烈。一些股份制银行加大了承兑汇票、信用证、保函等表外业务的扩张，在提高中间业务收入的同时，借以吸收保证金存款，缓解存款压力。但从中报数据看，华夏、浦发、兴业、民生4家银行的存款增速低于贷款增速，存款增长依然偏慢，吸存压力较大。

　　8月底，央行发文调整存款准备金缴存范围，将银行承兑汇票、信用证、保函等业务的保证金存款纳入缴存范围，此举可谓对股份制银行本已紧张的资金再度施压。中信银行已表示，新政今年将收缩该行300亿元资金，而这项政策完全到位将收缩资金400多亿元。

　　目前，CPI依然居高不下，货币政策以稳定物价为首要任务。尽管存款准备金率已处历史高位，但政策不仅没有放松迹象，更有新的调控措施不断出台，显然，股份制银行的“紧日子”远未到头，需要优化流动性管理，防范潜在流动性风险。

　　此外，按照银监会资本新规的要求，8家上市银行的资本和核心资本充足率达标状况大多也并不乐观，而且有5家银行的资本充足率和核心资本充足率比年初还在下降。截至6月30日，光大银行的资本充足率和核心资本充足率分别为10.82%和8.06%，民生银行为10.73%和7.75%，深发展为10.58%和7.01%，招行为11.05%和7.81%，再融资“箭在弦上”。