动车事故：航空、安全防护企业最受益

陆晓辉

　　21世纪网讯 7月25日，受温州动车追尾事故影响，上证指数大幅下跌2.96%，各股一片惨绿。当天，高铁板块成为重灾区，天马股份、宝利沥青、鼎汉技术、时代新材、晋亿实业和南方汇通6只高铁概念股均放量跌停。同时，“高铁双雄”中国南车和中国北车也分别重挫8.90%和9.69%，日成交额分别达到15.92亿元和12.53亿元，较前一个交易日环比骤然上升642%和505%，放量下挫态势十分明显。

　　但是航空股以及高铁事故受益概念——铁路安全却受到了投资者追捧。

　　当天早盘，南方航空、东方航空、中国国航和海南航空4只航空股开盘涨幅悉数超过2.4%，尽管此后以上航空股均受大盘下挫拖累而回落，但东方航空收盘时依旧逆市上涨。防雷概念股明家科技(300242)逆势涨停，主营红外交通夜视设备的高德红外（002414）早盘一度冲高4%。

　　竞争对手—航空板块

　　如同跷跷板一般，在资本市场上，温州动车追尾事故的最大和最长远的受益者无疑是航空板块。

　　海通证券分析师表示，自从京沪高铁开通后，航空就受到高铁分流影响。但目前，大众对高铁的安全性质疑渐起，天平再次向航空倾斜。通过重新分配京沪及其他航线的运力等方式，京沪线客座率仍保持在较高的水平，整体的运力没有出现下滑的现象。这也从基本面上支撑了航空股的反弹。

　　事实上，自温州动车追尾事故后，航线的票价近期已有了明显的回升。

　　据了解，京沪高铁6月30日15时正式开通运营。由于高铁车票影响，国内上座率最高的京沪航线，机票惨遭“迫降”。7月1日至14日，京沪机票的最低价格仅为400元，7月15日至30日期间最低票价略涨，在450元至510元，即4折至4.5折的之间。而今，3日内的京沪线机票折扣约在9折与7折之间，回升明显。

　　中信证券研究员张宏波表示：占据京沪线近60%份额的东方航空（600115）初期受高铁冲击最为严重，动车事故业绩反弹最为明显，高铁冲击导致东航京沪沿线航空收入下降约3成左右。但近来京沪高铁频发故障和温州动车事故使得公众对高铁安全性产生质疑。加上京沪高铁发生故障频率超出预期，预计高铁旅客或将回流航空，高铁对航空分流作用将有明显减弱。东方航空前期受到京沪高铁冲击最为严重，后期随着旅客回流，航空票价水平和客座率有望大幅提升，预计东方航空的业绩反弹将最为明显。

　　中信证券预测：前期高铁冲击预期严重打压东航估值水平，动车事故或致高铁分流作用明显减弱，东航估值有望向上修复。东方航空的对应目标价6.54元，维持“增持”评级。

　　事实上，自动车事故发生后，在资本市场上，航空板块表现较为坚挺。其中，东方航空甚至在大盘大幅回调的背景下，出现了大幅上涨。7月25日，上证指数从2759.64点开始调整，一路下跌至8月26日的2616.64，跌幅达5.15%。同期，东方航空股价却从5.21元起步，至8.26日东方航空已上涨至5.67元，涨幅达8.82%。此外，中国国航与南方航空跌幅与上证指数相差无几，表现好于其他板块。

　　张宏波表示：全民航上半年利润大增27%，预计行业三季度业绩有望进一步提升。6月份，我国民航RTK和ATK分别为45.58和62.35亿吨公里，分别同比增5.12%和4.11%，运力供给落后于运量需求。2011年上半年，民航全行业利润总额为183亿元，同比增长27.3%。其中，航空公司利润127.8亿，同比增长26%。三季度为航空传统旺季，预计国内市场价量有望齐升，拉动航空公司业绩向上；预计国际市场随着暑期旺季到来需求将有明显恢复。

　　近日，民航板块再次迎来了好消息。全国铁路自8月28日零时起将实行新的列车运行图。温福、福厦以及昌九城际高铁以及既有沪昆、武九铁路上运行的动车组列车运行速度适度降低。

　　此外，根据铁道部的安排，运营速度由时速350公里调整到300公里的线路，有京津城际、沪杭高铁;运营速度由时速250公里调整到200公里，有合宁、合武、石太、昌九、海南东环、杭深线宁波至厦门段、长吉、秦沈8条线路;由时速200公里调整到160公里的，是以往提速的既有线。

　　平安证券分析师储海表示，高铁降速将使得高铁对航空的影响范围和影响时间全面缩小。储海认为，在高铁冲击减小、油价下跌、市场需求保持良好、运力供给低速增长下，航空业未来3至5年将是黄金发展期。

　　安全防护

　　动车追尾事故引发公众对于铁路安全方面的关注，涉足交通安全以及安防设备的公司有望从中受益。

　　7月25日，防雷概念股明家科技(300242)逆势涨停，主营红外交通夜视设备的高德红外（002414）早盘一度冲高4%。