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机构看债现分歧 险资连续4月减持企业债

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-06 01:37 来源: 第一财经日报

  董云峰

  银行基金增持

  进入下半年,保险资金债券仓位还在下降。中国债券信息网近日公布,截至今年8月末,险资累计减持债券251.64亿元。在国债、国开行金融债、农发行金融债、中期票据和商业银行债上,险资分别减持9.21亿元、15.91亿元、11.2亿元、13.75亿元和53.3亿元,小幅增持了短期融资券和进出口银行金融债。

  减持企业债

  在主要金融机构中,8月份商业银行和基金分别增持企业债26.97亿元、148亿元,仅保险机构减持149.37亿元。

  这是险资连续第4个月减持企业债。数据显示,今年5月到8月,保险资金持有的企业债余额分别为5474.56亿元、5470.51亿元、5208.37亿元和5059.00亿元。继7月份大举减持262.14亿元企业债之后,险资8月份再度减仓。

  宏源证券高级研究员何立峰向《第一财经日报》记者指出:“中债登数据中的基金不完全是证券基金,包含银行理财、券商理财和社保基金等。”他分析称,“保险减仓的主要原因是,一是保费收入下降,二是有其他投资渠道,因为监管方面放得更开了。”

  “很多中票和短融,保险公司都买不了,所以企业债持仓会比较多。险资持有量很大,所以减持的也多。”一位保险公司交易员表示,“这几个月来,险资更多配置了定期存款和公司债。”

  减持城投债

  从中报来看,今年以来,保险资金债券持仓比例一直在下降。加大配置定期存款、降低债券仓位,成为保险三巨头的共同选择。除国寿外,平安与太保均提升了权益投资占比,基金与股票仓位有所增加。

  对于债券仓位的下降,在上周举行的中期业绩说明会上,中国太保总经理于业明解释称,今年上半年有数次加息,从一季度末开始太保加大了定期存款配置,同时由于债券发行成本变得较高,导致上半年发债较少,并且债券收益率低于存款收益,使得债券类配置同比下降。

  今年6月底以来,在城投债信用事件爆发后,市场信心遭受重创,机构纷纷加入到减持城投债的队伍中来,促使城投债集体暴跌,在资金面持续紧张的背景下,整个债市亦经历了一轮熊市。据一位知情人士透露,在云投事件爆发后,国内某大型保险资产管理公司立即抛售了数十亿元的城投债。

  与此同时,近期企业债收益率普遍攀升,吸引力大大增加。中债收益率曲线显示,截至9月2日,3年期AAA级和AA级固定利率企业债到期收益率分别为5.66%、6.74%,5年期到期收益率分别为5.78%、6.96%,10年期到期收益率分别为6.02%、7.12%,远超同期国债及银行存款利率。

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