买A股有买贵不会买错

　　理由是中国人储蓄率高达35％，美国人只有2％。中国有没有问题？有，但不是大问题第1页 美国完成迷失十年第2页 买A股有买贵不会买错第3页 利率倒挂 九死一生第4页 高频交易如“快闪党”第5页 VIX跌至28点宜沽货第6页 下半年科技股寻宝？

　　【财新网】（专栏作家 曹仁超）过去三十个月本港楼价上升80%，但当8月9日九肚山地皮以底价成交，是否本港楼价下调讯号！？大和证券分析员指出香港第二季GDP较第一季回落0.5％，是否意味香港经济进入收缩期？2008年9月雷曼事件引发11月中国政府宣布4万亿元人民币刺激经济方案，目前是否开始收缩？上月恒生指数出现死亡交叉（50天线跌破250天线），在2008年5月那次经验，是未来六个月股市大泻；但2010年6 月那次经验，是未来半年股市上升。这次又如何？

　　美国去年11月再推QE2，但恒生指数却由去年11月的24989点回落到今年8月最低18868点，并未产生财富效应！在炒股不炒市环境下，一般小投资者亏损占多数，能做到止蚀不止赚则更难。

　　美国完成迷失十年

　　美国进入“日式衰退”，主要是私人企业自2007年起开始去杠杆化，2009年3月依赖政府增加借贷刺激经济复苏，情况有如1994年的日本。今年8月 QE2完结后，私人企业仍没有增加借贷，情况亦有如1997年的日本。克鲁明博士认为财赤不重要，只要政府继续推QE3，美国经济仍可繁荣下去。可是日本过去十七年的经济表现，恐怕这次克鲁明博士是看错了。

　　今天美国问题一如1990年起的日本或1997年后的香港，是来自分配不平衡，财富过分集中在社会20%人口手中（更甚者集中在1%人口手中），QE及QE2只令财富更加集中，又怎能解决当前问题？或者听听来自日本野村证券首席经济学家 Richard Koo意见，了解一下什么是“资产负债表衰退”。2000年起的美国一如1990年起的日本，所不同者是1994年前日圆继续升值，令日经平均数一沉不起。美元自2000年起贬值令道指在2007年创新高。日本至今已迷失二十年，并继续迷失下去；美国亦完成迷失十年及继续迷失下去。

　　7月份内地CPI上升6.5%再创近期新高，其中食物类价格上升14.8%（猪肉上升56.7%）；反之居住价格只上升5.9%。会否加息？以外国经验，食物及燃料价格对利率并不敏感，猪肉价循环周期一般需6至9个月（即肉价上升到供应量上升需时6至9个月）。估计猪肉价在8月份见顶，9月起回落。内地CPI 中，食物所占比例重达三分一，是内地CPI升幅较香港高的原因。下半年起原料价开始回落，估计内地仍需加息一次及收紧银根两次，明年CPI升幅应回落到 4%左右。123456下一页单页阅读本文导航 第1页美国完成迷失十年第2页买A股有买贵不会买错第3页利率倒挂 九死一生第4页高频交易如“快闪党”第5页VIX跌至28点宜沽货第6页