解读豫股2011年上半年报之

　　莲花味精“领衔”豫股上半年报亏损榜

　　□经济视点报首席记者 任立斌

　　

　　 老牌上市公司莲花味精以净利润-14864.63万元的巨额亏损，成为60家豫股中2011年上半年亏损最大户。

　　经济视点报记者统计发现，与莲花味精同样出现亏损的还有豫能控股、平高电气、银鸽投资、*ST思达、大有能源、利达光电、东方银星等8家企业。

　　与2010年不同，此次半年报短暂结束了河南上市公司板块全部实现盈利的局面，而出现亏损的8家企业，净利润亏损超过6000万元的有莲花味精、豫能控股、平高电气、银鸽投资，余下企业除了*ST思达亏损1769.28万元，另外三家上市公司亏损额低于600万元。

　　

　　问题不除亏损难改

　　莲花味精此次在上半年内近1.5亿元的巨额亏损，使其当仁不让地登上了2011年上半年豫股亏损榜首。

　　1.5亿元的亏损，让外界感到吃惊。据其半年报显示，莲花味精报告期内，基本每股收益-0.14元，稀释每股收益-0.14元，每股净资产1.102元，营业收入1480470407.17元，归属于母公司所有者净利润-148646287.31元。

　　对比排在亏损榜第二位、净利润亏损近1.09亿元的豫能控股，莲花味精的亏损额仍显过高。与此同时，莲花味精于8月4日发布公告称，公司拟投4149万元完善配套设施。

　　莲花味精公告称，公司为适应发酵新工艺全面推广及扩大出口鸡精块的生产与销售，公司拟投资技改工程及扩建等四项目，预计总投资约4149.43万元。项目所需资金均由公司自筹解决。

　　对于此次投资的具体项目预算，据其公告显示，公司味精一区、二区拟投资建设完善配套设施技改项目，预计总投资688万元、440万元；公司拟新建一套处理高浓度废水的喷浆造粒生产线，预计总投资为2271.43万元；公司拟对原出口块状鸡精生产进行扩产增量改造，该项目预计总投资为750万元。

　　在面临上半年巨亏的情形下,莲花味精仍不惜投重金用于配套设施建设，也被外界看做是公司有意改良，实现困境突围的一项重要举措。

　　从目前莲花味精的产业组成来看，总体仍然围绕主业味精生产的特征没有改变，其同时有复合肥、副产品、电力、热力、面粉、谷朊粉、麸皮等产品产业构成，但总体盈利状况仍然非常艰难且连续性面临考验。

　　有分析认为，在味精价格飙升、行业高度景气的2009年和2010年，莲花味精实现营业收入同比增长，但将对联营企业的投资损益、营业外收支剔除后，公司实现的营业利润却同比下降，2011年上半年，公司净利润同比减少182.46%，对比同类公司来看，表明其经营效率较低。

　　九鼎德盛董事长张保盈对此建议，莲花味精管理者最好依据自身发展优势，认真及科学地研究同类企业的成功之处，从管理、财务、法律、销售等多个方面，依法规范运营，虽然此前公司出现了一些大的问题，但对比世界许多成功企业来看，化危为机的也大有存在。

　　“‘莲花’商标被国家工商总局认定为中国驰名商标，已形成10 大类30多个品种，市场发展迅速。这些优势是企业的最大法宝，企业可以通过资源融合、品牌建设、相关股权激励、规范信息披露和战略定位等一系列手段，使企业在规范守法的基础上取长补短，实现自身跨越。”张保盈说。

　　

　　原材料上涨成亏损主因

　　有别于莲花味精，在2011年河南上半年净利润亏损的8家企业中，除了银鸽投资、大有能源、东方银星外，余下4家均与电力行业有关。而在报告期内，电力行业因为原材料成本的上涨步入低迷，成为相关企业亏损的主要原因。

　　位于亏损榜第二位的豫能控股，在2011年上半年净利润亏损10851.56万元，同比增33.57%。对于亏损的主要原因，豫能控股表示一是电煤价格继续上扬，主营业务利润率较低，不足以弥补期间费用；二是合营企业郑新公司本期亏损，投资项目亏损额较大。

　　同属于电力行业上游产业的平高电气，继2010年大幅亏损的态势，其在今年上半年净利润亏损7677.94万元，同比减8452.18%。

　　平高电气表示，上半年公司在高成本、低收益的境况下运行，经营业绩不甚理想。由于主要原材料价格上涨，开关价格下滑及成本的上升导致毛利率大幅下降，公司预测1~9月累计净利润可能为亏损。

　　*ST思达公布2011年半年报显示，*ST思达上半年净利润亏损1769.28万元，同比减240.93%。公司表示，业绩变动原因：主要是2011年第一季度销售淡季产生的亏损。

　　而属于电子元件制造业的利达光电，其在今年上半年净利润亏损164.84万元，同比减117.21%。公司预计2011年1~9月归属于上市公司股东的净利润比上年同期下降幅度为70%～100%。

　　对于业绩变动原因，公司指出，受人工成本、原材料价格及燃动费上涨的影响，公司制造成本增加，造成公司整体毛利率较去年同期大幅下降。

　　银鸽投资2011年半年报显示，基本每股收益-0.08元，每股净资产2.39元，净利润亏损6854.42万元，同比减424.65%。

　　大有能源上半年净利润亏损569.35万元，同比减254.99%，公司表示，根据目前重大资产重组实施的进展情况，若公司拟发行股份购买的资产在三季度内置入完毕，与上年公司原有业务报表相比，公司的利润将会有较大幅度的提升。若无法在三季度内完成资产置入，预计下一报告期末的累计净利润仍为亏损。

　　此外，主营房地产开发与经营的东方银星同样受地产政策及原材料上涨等因素影响，公司出现了不良业绩：上半年净利润亏损136.01万元，同比减232.09%。由此，东方银星登上2011年河南上市公司亏损榜最后一位。