强势板块补跌A股熊市进入下半场

　　　 在股民翘首期待的反弹声中，A股并没有迎来像样的反弹，反而是水泥、酿酒、医药等强势板块的补跌，深成指已经创下年内新低，熊市正向纵深方向发展。

　　A股大跌的重要触发因素是外围股市的暴跌。上周五美国惨淡的非农就业数据，引发欧美股市暴跌，经济衰退的阴影笼罩全球资本市场。在此背景下，A股跟随下跌不足为奇。

　　 但真正让股民绝望的是源源不断的IPO、再融资以及大小非的如雨抛盘。今年以来，已发行新股200多家，并且平均市盈率在40倍以上，大部分新股上市之后就是持续不断的阴跌。并且，这200多家被标上“高成长”标签的上市公司，有40多家公司在中报发布时业绩变脸。如此恶劣的圈钱，对股市生态环境是个巨大的伤害。

　　每每市场大跌之后，市场都以估值水平来预测底部的到来。但事实证明估值已经不是A股的支撑，否则银行板块的估值不会跌至10倍市盈率下方。

　　 供求关系正成为市场方向的主导。当前股票市场的供方阵营强大，排队上市的大小企业、银行、保险等大公司源源不断的再融资需求、为抛售股票辞职离岗的大小非、甚至地方政府为了缓解债务压力也加入抛售股票的行列。而市场的买方力量就显得孤单弱小，散户的资金已经一套被套，亏钱效应下已很难吸引新资金的入场；而基金惨不忍睹的业绩已经成为投资者眼中的过街老鼠，难有增量资金；社保险资等所谓大鳄，也在屡次抄底中被套，很难想象这些安全至上为准则的资金会非理性地大量逆势增仓。

　　因此 ，如果不改变市场上买卖双方力量的悬殊差异，A股就不能轻言底部。（本报记者 张茂州）