渣打王志浩：希腊退出欧元区的可能性增大

　　欧美经济二次衰退风险在增加，但除非欧洲局面急剧恶化，中国降息可能性不大

　　【财新网】(记者 王晶) 现在欧洲急需一名领导人，能够协调各方政策，否则欧元区分裂的风险很大。

　　渣打银行大中华区研究总监王志浩对财新记者称，现在欧洲央行、德国和希腊政府，各有各的看法，协调它们非常困难。由于没办法协调各方政策，欧元区分裂的可能性最近两三个月明显提高。

　　王志浩认为，希腊政府债券违约可能性已经很大。如果希腊经济要恢复，必须离开欧元区，这样才能使用汇率贬值，降低利率等货币政策刺激经济。

　　但如果希腊等国家离开欧元区，会带来一系列连锁反应。首先，将有大量资本离开这些国家。很多人会去银行挤兑，提走欧元现金。其次，德国、法国的很多银行资产负债表上有大量希腊和葡萄牙政府的债务。如果这些国家离开欧元区，其政府债务将大幅贬值，也将波及到法国、德国的银行。

　　“(让希腊)离开欧元区不是容易的选择，但是现在的风险正在增加。”王志浩说。

　　他认为，下半年欧洲和美国经济可能分别增长1%和1.5%。目前来看，两个地区不会发生二次衰退，但是发生的风险正在加大。

　　一旦欧洲和美国二次衰退，新兴国家将受到非常大的冲击。王志浩表示，渣打已经下调了对亚洲一些国家2012年经济增长预测，但对于国内需求较大的国家，如中国、印度、印度尼西亚，经济增长预测保持不变。

　　王志浩认为，虽然有的亚洲国家目前存在通胀压力，但通胀已经差不多控制住。如果欧洲真的发生比较大的危机，全球需求会受到很大冲击。在这种情况下，通胀会迅速回落，如果不存在通胀，亚洲国家刺激经济的政策空间会很大。

　　对于巴西8月底降息，王志浩分析认为，这主要是受到最近一两年巴西汇率升值幅度很大的影响，再加上利率绝对水平较高，吸引大规模资本流入。

　　但亚洲地区基本没有货币大幅升值的情况。王志浩认为，除非欧洲发生非常大的危机，否则中国、印度、印度尼西亚不会降息，“他们的央行可能正在等欧洲的债务危机进展如何，然后做出决策”。■