专家:CPI“拐点"言之尚早 年内仍有加息可能

　　9日，中国国家统计局公布的数据显示，8月份中国CPI同比上涨6.2%，增速较7月份6.5%有所放缓。专家认为，现在称CPI同比增速出现“拐点”还为时尚早，年内仍有一次加息的可能性。

　　从今年3月开始，CPI同比增速首次超过5%，此后一直高位运行至7月份的6.5%，达到了三年多来的最高水平。中国国际经济交流中心研究员王军称，8月CPI数据低于7月的主要原因是翘尾因素的回落。翘尾因素是指上年价格上涨对本年CPI同比增速的滞后影响。上一年调价幅度越大，时间越晚，翘尾影响就会越明显。据测算，在7月份6.5%的涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为3.3个百分点，今年价格上涨的因素约为3.2个百分点。“翘尾因素回落，这是最重要的原因。这次的回落分两方面来看，一方面翘尾因素回落，但新涨价因素还是很大。这个月(8月)新涨价因素大概是3.5%左右，2.7%左右的翘尾因素，加起来6.2%左右。”

　　根据国家统计局的数据，在食品、烟酒、衣着、居住等八大类统计类别中，食品类价格同比上涨13.4%，影响价格总水平上涨约4.02个百分点，占到了绝大部分。

　　在国家统计局公布数据之前，市场普遍预测8月份CPI可能会略有下降，并出现拐点。对此，中国国际经济交流中心研究员王军表示，现在称CPI同比增速出现“拐点”还为时尚早。“7月份是个高点，但10月份、11月份有没有可能再起来，也不排除这种可能。我们要慎言‘见顶’。新涨价因素还是不断出现，比如上半年前几个月没有猪肉(价格上涨)的问题，没有油、蛋(价格上涨)的问题，现在看来全部都出来了，而且蔬菜价格出现新一轮上涨。”

　　尽管8月份中国CPI同比增速有所回落，但环比仍上升了0.3%，这令全年物价调控仍面临较大压力。同时，随着美国新一轮量化宽松政策(QE3)推出的可能性的加大，不能忽视未来输入性通胀对年内CPI走势的影响。

　　据报道，美国劳工部公布8月份美国非农就业人数零增长，这让市场对QE3期待更大。QE3可能给中国带来输入性通胀加之国内物价居高不下，央行年内会否在前期3次加息的基础上继续动用加息手段控制通货膨胀？对此，专家的看法各异。中国社科院经济研究所研究员袁钢明坚决认为，今年内不应再加息。“如果采取加息的话，可能会造成我们的经济增长雪上加霜，会出现大幅度衰退。我估计在这个形势下，中国不会加息了。如果美国推出QE3的话，中国也要顺势而为，因为美国推出QE3是为了防范金融衰退或者金融危机的爆发，这个时侯你就不能简单地说我们还要继续紧缩。虽然是像有些人说的，QE3会造成货币多发，可能会造成通胀。其实QE3是为了防范经济衰退的，我们也要把防范经济衰退放在首要位置上。”

　　中国国际经济交流中心研究员王军则称，年内仍有加息的可能性，目前和未来一段时间是加息敏感期，但至多加息一次。“公布数据前后是一个需要高度关注的点。这个点不加息，基本排除今年加息的可能性。如果要加，也就是一次。我觉得一次足够了。要加也是不对称加息，存款(利率)要加多一些，贷款(利率)少加一些甚至不加。主要是加存款，防止储蓄搬家。贷款如果再加的话，企业的负担会比较重，特别是对中小企业来讲。”

　　分析人士认为，虽然加息这类“猛药”推出的可能性较小，但提高存款准备金率、对银行进行“窗口指导”等微调手段在下半年仍将采用。

　　（责任编辑：何欣）