深成指创13月新低：A股劫后能否余生

　　周小雍

　　受到中秋“小长假”期间诸多利空因素影响，A股昨日开盘大跌，盘中低位震荡，上证指数逼近年内2437点的低位，深成指则再创近13个月来的新低。A股缘何再度大跌，多数分析人士认为，中秋“小长假”期间外围市场纷纷杀跌，国内利空消息也不断，均对短期股指形成一定的压力，A股市场表现疲软。预计短期内A股仍难有较大起色。

　　A股“小长假”休市期间，欧债危机陡然发酵，周一希腊1年期国债收益率突破100％，达到103.84％，从而再度引爆欧债危机的爆发口。欧洲股市多数出现大跌，加上有媒体报道称穆迪将在本周调降法国三大银行的评级，外围环境持续走弱。

　　外围股市表现较差，国内股市也未能逃过“此劫”。昨日A股开盘即大跌，上证指数盘中一度触及2453.8点的低位，逼近前低，最终报收2471.3点，下跌26.45点，跌幅1.06%；深成指表现更为低迷，盘中再创去年8月以来的新低，最终报收10775.3点，跌幅达1.07%。

　　分析人士认为，上周五相对偏好的宏观经济数据并未能有效提振市场，而“小长假”期间外围市场纷纷杀跌，而国内消息面也对A股成一定压力，在权重表现乏力及市场成交低迷的背景下，市场短期恐难摆脱弱势，股指预期将维持震荡探底的格局。

　　山西证券分析师杜亮认为，由于短期看不到推动市场上涨的积极层面的因素，同时指数本身在当前点位也不具有明显的估值优势，认为短期市场仍以调整为主，震荡中枢可能继续下探至2300点~2400点一线。策略上继续建议投资者保持较低仓位，灵活应对市场调整。板块方面，化肥、农业等涨价板块或存在一定的交易性机会，认为投资者可根据自身风险承受能力酌情参与。

　　新华基金认为，后续几个月CPI回落的趋势不会改变，但幅度较难预计，总体上仍呈现高位震荡的态势。就PPI而言，外围尤其是美国的刺激经济政策(如QE3之类)，将促使大宗商品在价格回落后又会重新出现短暂上涨，短期看这对PPI的回落将形成一定扰动。通常来说，PPI的高点一般滞后于CPI，所以预计PPI的顶部出现在9月。

　　市场方面，新华基金认为，虽然市场预期CPI数据有所回落，但农产品接连涨价，通胀形势依然严峻，加之货币政策放松预期落空，市场短期仍维持震荡盘整。

　　招商证券分析师陈文招认为，欧美债务危机短期难以迅速解决，全球经济增长将趋于低迷的预期也难以迅速消散，市场短期难以有大起色。“病去如抽丝”，市场可能继续寻底，预计四季度或许会略好于三季度。若通胀持续下滑、四季度货币政策有所松动，届时市场有望略好于三季度。总之，宏观环境正在逐步从类似于滞胀状态转向类似于衰退的阶段，下一步政策何时松动以及松动空间是关键。