郑眼看盘：A股下档支撑较强 可谨慎操作

　　每经记者 郑步春

　　受欧债危机等利空因素影响，周二A股低开，差不多一步到位，其后全天基本横走，涨跌有限。收盘沪综指跌1.06%报2471.30点，深综指跌1.55%报1077.13点。从盘面看，多数个股下跌，但上午以中国人寿为首的金融股较为强悍，午后水泥股剧烈抵抗，对人气均有些支撑。

　　 隔夜美股一度大跌，但临收盘时因市场传言中国或收购意大利公债而逆转，最终是小涨作收。传言的始作俑者是英国《金融时报》，其在网站上报道说，意大利已向中国求援，希望中国大量购买其公债。

　　 周二希腊公债收益率仍在上升，但升速大为放缓，目前其2年期公债收益率为65.09%，周一为63.43%，上周五为53%。从市场反应看，似乎对中国入市援助欧洲确存有预期。

　　 从国内舆论看，似乎有些人认为援助欧洲有利于我国外储多元化，并有利于我国对欧出口。不过笔者对此事抱谨慎态度，我国并不是不能出手援救欧洲，但前提是“救得起来”。

　　 如果其债务链因我国救助而稳住一时，但过一阵又失控，届时我国要么追加援助，要么招致损失。势利点说，要救就救“可救之人”，而不可出手去救“将死之人”。事实上，欧洲的机制如不能改变，任何救济只解得一时之急，未足以济得长远。退一万步说，即使要出手援助，也得捱到希腊退出欧元区时再说。

　　 花旗集团分析师MichaelSaunders预计，未来3至6个月内，将有一系列的欧元区国家主权评级被调降，包括意大利、西班牙、希腊、葡萄牙和塞浦路斯。很显然，在如今这种情况下去救欧洲，施救者的棋会越走越重，最终或难以自拔。

　　 我们的外汇储备看似资产，实质为负债，因当央行收购外汇时，就平白无故地多印刷了人民币，而这些人民币本质上相当于借据。该借据已在流通并摊薄了所有民众手中货币含金量，资产则沉积在央行库中。既然不是实质资产而是负债，那么就更该对全体民众（债主）充分负责，应绝对小心，不宜依赖中投公司等精英们过度发挥其个人睿智。

　　 A股未来可能再震荡一阵企稳，因目前看似紧缩政策不动摇，但其实一些小细节已显示出微微松动征兆，昨银行间14天拆借利率即跌了超过50基点。另外，从我国8月新增信贷数据看，信贷其实已有所松动，特别是面向中小企业的信贷。8月M2的数据虽不支持该论点，但数据本身和去年并不可比，因取样发生较大变动，许多银行创新已将一部分货币排除在M2之外。

　　 考虑到物价仍存些变数，政策即使趋于微微松动，其力度和迹象或也是非常弱的，所以股指一时也难有太大起色，但应该足以支撑，不至于跌得过头。市场炒的是预期，只要预期向松，那么当时机更成熟时，市场多半就会放大这种预期。

　　 综上所述，由于这几天 “事多”，笔者认为投资者暂且观望欧债危机进展，保持谨慎。但如果欧债方面再有巨大利空，届时说不定构成买点。

　　 从沪综指来看，2437点仍有强支撑。笔者认为即使瞬间跌破也无大碍，因2400点离去年低点2319点不远。在大盘已经杀跌那么久、那么多的前提下，股指连续下破两关的可能性不大。