CD&R：投资中国要警惕风险

　　长期看好中国经济前景，看重增长潜力及价值投资，但目前中国PE投资已经“太热”

　　【财新网】（记者 李增新 赵静婷 发自大连）美国克莱顿，杜比利尔及莱斯有限公司（Clayton， Dubilier & Rice LLC）至今尚未完成一笔中国投资，但作为全球历史最悠久的私募股权（PE）投资公司之一，CD&R并不太急切。

　　CD&R公司亚洲执行董事安振镐（James Ahn）在接受财新记者专访时表示，这家成立于1978年，在美国及欧洲管理近150亿美元资产的PE公司，目前尚无在中国乃至亚洲的股权投资。但旗下的赫兹租车（Hertz）、利盟（Lexmark）等公司，都曾经或正在运营针对中国市场的业务。

　　这是由于，当下中国的PE“太热了”，投资者就像“大撒把”，几乎任何公司、任何项目都能获得投资。“但我们不会跟风，即便看起来已经落在后面。”安振镐说。

　　但他也表示，虽然中国面临经济过热风险、通胀压力持续等难题，但长期来看，CD&R认为中国经济前景是“光明的”。未来，随着中国针对服务业的法律法规及市场条件改善，CD&R有可能进入相关行业，当然这一过程仍会以“稳健、谨慎”态度来推进。

　　CD&R坚信，任何一项成功的生意都来源于可信的合作伙伴、经验丰富的经理人和坚实的财务基础。而CD&R最擅长的，则是将大企业内部的潜在增长部门分离出来，做股权投资，发展壮大成单独的业界领先公司，如利盟就是由IBM的打印部门分离出来，赫兹则源于福特。

　　另外，CD&R更专注于零售业、食品业、物流业这种具有庞大客户群、有稳定财务表现的服务业领域。CD&R当前持有的Univar，US Food Service，Emergency Medical Services，HD Supply均属此类。

　　“我们不太喜欢过大波动，更不喜欢由于失去一个重要客户就生死攸关的哪种企业，” 安振镐说。▇