国际油价上下两难（热点透视）

　　

　　

　　近日，国际油价在每桶90美元关口较为反复，经济担忧加剧阻碍了油价上涨步伐。市场人士认为，短期内，国际油价有望维持宽幅震荡

　　对利空更敏感

　　9月14日，纽约商业交易所（NYMEX）原油期货收盘走低，10月轻质低硫原油期货结算价下跌1.3美元，至每桶88.91美元，跌幅达1.4%。

　　当日，美国能源信息署（EIA）公布报告称，截至9月9日当周，美国原油库存减少670万桶，降幅超出分析师预期。此前，分析师预期减少290万桶。

　　原本该消息应该支撑油价上涨，但报告还显示，截至9月9日当周，美国汽油库存增加190万桶，此前分析师预期为减少40万桶；馏分油（柴油和取暖用油）库存增加170万桶，分析师预期为增加100万桶。成品油库存增加且汽油需求疲弱更受到市场关注，从而抵消了原油库存大幅下滑带来的利好，最终纽约原油期货下滑。

　　当地市场人士分析，原油库存减少670万桶仅仅是因为热带风暴限制了美国墨西哥湾原油生产，只是暂时利好，原油生产现已恢复，因此利好消除。此外，原油期货更多反映利空消息，证明市场信心不足。

　　需求持续萎缩

　　不少分析师认为，市场更加担心经济增长停滞带来的需求持续疲弱。

　　上海中期分析师李宙雷在接受《国际金融报》记者采访时表示：“就近期国际原油的走势来看，宏观经济面的因素已经取代基本面成为决定油价走势的主要原因。”

　　他指出，近期欧债危机出现愈演愈烈的迹象，欧洲股市乃至大宗商品价格的剧烈波动很好地反映了这一事实。他认为，欧债危机短期内难以解决，将继续对全球金融市场形成冲击，在这样的情况下，原油价格的上行压力突出，油价将在90美元关口反复。

　　海证期货分析师刘潇则更为悲观：“宏观经济不确定性依然很高，最坏的结果是欧洲经济可能会陷入新一轮衰退，美国依然处于无就业复苏，经济发展前景不乐观。”

　　对宏观经济增长的悲观预期直接影响了石油需求预期。9月12日，石油输出国组织（OPEC）决定将2011年全球原油日需求增长预期下调15万桶，至每天106万桶；下调2012年全球原油日需求增长预期4万桶，至每天127万桶。

　　报告认为，当前全球范围经济形势低迷、世界经济复苏丧失动力，尤其西方主要工业国家原油需求不旺。报告还指出，除了西方工业大国经济乏力、内需不旺外，经合组织、印度、中国的原油需求也比原先预期的要低，诸多因素致使原油价格下行的势头加剧。

　　9月13日，国际能源署（IEA）公布月度报告称，放缓的全球经济增长已使其削减原油需求增长预期，下调2011年全球原油需求增长预期每天16万桶，下调2012年全球原油需求增长预期每天19万桶。

　　维持区间震荡

　　由于经济担忧加剧，原油期货挑战每桶90美元的难度正在加大。

　　李宙雷认为：“总体来看，原油供需基本面依然处于相对平衡状态，在每桶80美元－100美元区间运行将成为未来几个月油价的主基调。”

　　他指出，油价走势关键看未来宏观经济面的变化。

　　9月是欧债危机较为关键的月份，多个国家债务将集中到期，风险加剧，因此油价上行压力较大。但油价大幅下跌的可能性并不大，向下的空间也非常有限。

　　由于利比亚完全恢复石油产能可能需要很长一段时间，且过程仍较困难，石油市场供应状况的改善不会过于轻松容易。另外，根据EIA的月度报告估计，今明两年非欧佩克成员国的原油供应增长幅度将逐步放缓，这将依靠OPEC国家产量的增加以及全球原油库存的消耗来满足需求的增长。

　　刘潇也指出，下半年国际油价难有大幅波动，原油期货基本在每桶80美元至100美元区间波动，“实体需求方面，随着北半球进入冬季，取暖油的需求会逐渐增加。另外宏观经济方面，量化宽松货币政策和高通胀可能会刺激原油的虚拟需求，因此油价大跌的可能性不大”。