破发冷风再袭 询价机构马放南山夏寅
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-09-20 09:06 来源: 21世纪经济报道
特约记者 夏寅 上海报道
9月19日，继16日上市首日跌破33元的发行价之后， 隆华传热（300263.SZ）再跌9.49%，终结创业板自6月28日以来的“首日零破发”记录。
参与网下申购的华菱钢铁财务公司、云南国信和新华信托3家公司的自营账户以及2只券商集合理财计划，均因获配80万股浮亏接近11%。5机构合计浮亏1452万元。
此前的9月9日，蒙发利（002614.SZ）上市首日跌幅达11.92%。19日收报40.57元，距其52元的发行价跌去22%。网下申购获配600万股的4家券商、5只基金和1家QFII，目前合计浮亏6864万元，也只能期待三个月后解禁时来运转。
面对袭来的“破发”冷风，参与新股网下询价的机构似已先知先觉。近期出现分歧，整体询价情况较七八两个月有所谨慎。
新股询价指标走低
2011年6月，新股平均首日涨幅为14.80%。步入7月份，20只上市交易的新股平均涨幅75.79%。
8月份，上证指数创阶段性新低2437点，但新股炒作依然热火不灭，25只新股上市首日平均涨幅亦达48.46%。不过，已有降温迹象出现——常山药业（300255.SZ）和星星科技（300256.SZ）首日涨幅仅10.89%和19.24%。
9月上市的5只新股中，除蒙发利首日下跌-11.92%外，雅本化学（300261.SZ）、新莱应材（300260.SZ）、京运通（601908.SH）和哈尔斯（002615.SZ）的首日平均涨幅仅26.89%。
机构动向或许能说明部分原因。
据财汇数据统计，7月份共有190家机构（包含企业年金、险资等）对22只新股初步询价33684次，平均每家机构询价177次。8月份共176家机构对21只新股初步询价60644次，平均每家机构询价345次。
但8月中下旬以来，机构网下询价的有效率快速下降。
8月17日，参与东方精工（002611.SZ）初步询价的是来自66家机构的137家配售对象，然而初步询价高于其15.5元发行价的配售对象仅34家，提供有效询价的配售对象仅占24.82%。
8月29日申购的雅本化学（300261.SZ），提供有效初步询价的配售对象占比不足20%。
9月份机构对新股的询价整体更趋谨慎。
截至9月14日，9月已有9只新股公布网下询价结果，提供有效初步询价的配售对象占比平均约30%。从提供有效初步询价的配售对象占比看，通光线缆（300265.SZ）、佳创视讯（300264.SZ）、露笑科技（002617.SZ）分别为20.18%、19.19%和11.48%。
此外，参与初步询价的机构数亦有下降趋势。
7月和8月，参与新股网下询价的机构月均分别为56家和58家；9月降至约50家，其中露笑科技仅有34家机构问津。
券商集合“打新”退烧
以券商集合理财产品为例。
7月以来，部分券商集合产品借“打新”之力盈利颇丰，但进入9月，券商集合理财产品对新股的热情似又跌落低谷。
佳创视讯（300264.SZ）、隆华传热（300263.SZ）、露笑科技（002617.SZ）、长青集团（002616.SZ）的券商集合产品询价次数，分别仅6次、7次、4次和7次，远不及7月和8月每只新股平均9次和11.5次的询价水平。
从券商集合理财产品询价的有效询价看，9月新股中，丹邦科技、露笑科技、长青集团的有效询价率颇低，分别28.57%、25%和28.57%。而这一指标，7月和8月的平均水平为37.42%和40.64%。
值得注意的是，9月以来，此前“打新”的主要券商集合理财产品日趋谨慎。
三季度，“浙商系”旗下的金惠1号等5只集合产品，或为“打新”最大赢家，它们“命中”佰利联（002601.SZ）、光线传媒（300251.SZ）、捷顺科技（002609.SZ）、卫宁软件（300253.SZ）、精锻科技（300258.SZ）和隆化传热（300263.SZ）6只新股。
然而，上述6只新股为7月和8月上旬斩获。
自新开科技（申购日8月18日）开始，“浙商系”即放缓打新节奏，对14只新股仅询价7次，其中4次为无效询价。
而三季度打新常客东北证券（000686.SZ）和招商证券（600999.SH）旗下集合产品，亦对近期打新产生分歧。
“东北系”并未在近期发行的隆华传热、丹邦科技、佳创视讯、巴安水务出现，其对露笑科技、蒙发利、雅本化学、北玻股份等的询价，均低于此后确定的发行价。
“招商系”抱团中签获配哈尔斯、通光纤缆、巴安水务，而对蒙发利、佳创视讯、露笑科技、长青集团却无一产品参与询价。
此外，经常在7月和8月参与打新的兴业证券（601377.SH）金麒麟1号、金麒麟2号，及“国君系”集合产品9月份也鲜有现身。
部分券商集合产品的询价远低于发行价。如中银国际旗下集合产品中国红基金宝，其询价相对于通光线缆、佳创视讯、长青集团发行价的折价率，高达30.46%、36.93%和36.92%。