雀巢收购徐福记案进入商务部审查阶段

　　

　　如果收购成功 雀巢在华糖果市场份额排第二

　　商报记者 叶尧

　　继雀巢有限公司收购厦门民营企业银鹭食品集团60％股权一案通过商务部反垄断审批后，雀巢收购徐福记一事目前由商务部正式立案，将根据《反垄断法》的规定对其进行审查。如果两者合并后，雀巢在中国糖果市场的份额将排第二，业内人士指出，雀巢收购徐福记或许并不会像收购银鹭一样顺利通过。

　　雀巢第三次收购中国品牌

　　今年7月，全球最大的食品集团瑞士雀巢宣布计划出资21亿新加坡元（约17亿美元）收购糖果制造商徐福记60％股权。根据双方协议，雀巢将首先收购徐福记独立股东所持有的43．5％的股权，收购价为每股4．35新元，相当于过去180天按成交量加权平均股价溢价24．7％。如果这一方案被独立股东批准，雀巢公司随后将再从徐氏家族目前持有的56．5％股权中购得16．5％的股份。

　　中国糖果生产商徐福记是由徐氏兄弟在19年前创立，他们现在仍持有该公司相当数量的股权。徐福记主要生产巧克力等糖果以及中式点心沙琪玛。在截至2010年6月30日的12个月中，徐福记实现利润6．02亿元人民币，实现收入43亿元人民币。该公司股票目前在新加坡上市。

　　雀巢收购徐福记已不是其第一次“出手”，从去年初收购云南山泉到今年的银鹭食品、徐福记，雀巢已经连着三次“出手”。今年4月，雀巢公司宣布与银鹭食品集团签署合资协议，欲购买后者60％的股权。该并购案是厦门市涉及的首例反垄断经营者集中申报案件，于5月24日由商务部正式立案。在历时三个多月的审查中，商务部最终在审查的第二阶段决定对该案不予禁止，并从批准之日起该案即可实施。

　　旨在拓展二三线城市市场

　　据了解，雀巢的目标是在2020年实现新兴市场对该公司总体营业收入的贡献率达45％，而目前这一数字为33％左右。在我国的糖果市场，雀巢份额约占2％，在所有厂商中名列第五，远远落后于排名首位的美国玛氏近15％左右的市场份额。而徐福记在国内糖果市场的占有率超过7％，排名第二。

　　业内人士认为，从雀巢收购的目标来看，其无疑打算加速在中国拓展二三线城市的网络。以徐福记为例，该品牌目前在国内二三线城市拥有强大销售网络和分销能力，两年前已经在全国拥有超过1．6万个直接管控的零售终端。而银鹭作为一个地方性品牌，在二三线城市同样拥有深厚的根基。

　　雀巢若能将徐福记收入囊中，可谓一举多得。首先，利用其原有的市场份额，雀巢在市场中的占有率将升为第二位。其次，徐福记目前在全国设有129个销售分公司，触角已经深入三线城市，其终端销售网络还在以每年30％的速度增长，这些渠道优势将成为雀巢进一步深入中国市场的助推器。

　　但是，雀巢收购徐福记或许并不会像收购银鹭案一样顺利通过。业内人士指出，商务部对银鹭案的审查结果是不会对相关市场产生排除、限制竞争的结果，但是雀巢并购徐福记不会如此，双方在中国糖果业的市场占有率都很高，如果收购成功，两者合并后在糖果市场的市场份额在国内排第二，将对中国糖果行业格局造成巨大影响。此外，近年来频频出现外资巨头在华欲收购本土食品企业的案例，舆论环境对外资并购民族品牌的态度普遍表现得比较敏感。逾20亿元规模的大宗并购案，目前尚无成功的先例。