两眼木木十指颤

　　通胀的痛苦尚在发作阶段，经济衰退的担忧又浮出水面。9月汇丰中国制造业PMI初值昨日公布，为49.4，延续下行趋势，IMF也担心中国经济可能转入萧条。周三的放量长阳K线刚令投资者看到希望，周四旋即灰飞烟灭……

　　作为A股投资者，几年来，在时间上从年头到年尾、在空间上从国内到国外，面对纷至沓来的信息，精神上一直不敢有丝毫的松懈。然而几易寒暑，宏调由紧而松、再由松转紧；数据由高而低，又由低至高。紧时有紧时的忧虑、松时又有松时的纠结；CPI高时，盼着数据下行；数据下行时，又怕经济陷入衰退。不仅如此，国内经济还没有调好，外围金融危机又不时来袭，让还在关注这个市场动静的投资者，总是处在进退失据的尴尬之中。几年下来，投资者还真的应了《炒股翁》所描绘的那样：满面灰黄露饥色，两眼木木十指颤。

　　而这种折磨人的状态似乎还看不到尽头。因为A股的发展速度和规模虽然足以傲视全球，但制度上至今未见丝毫长进，甚至还给人每况愈下的感觉。

　　以被寄予厚望的创业板为例，从一开始似乎就与“创业”本意相去甚远，除了制造一大批资本新贵，成为发行人疯狂兑现财富的平台，并一定程度上属于发行人埋葬创业冲动的墓地之外，对创业者和投资者的良性互动暂时来说促进作用似乎不大。

　　虽然，从另一个角度看，创业板对社会上创业者的促动还是有的。在财富效应之下，许多公司老板的目标，就是在创业板上市，向那些通过这个市场制造出来的新贵看齐，即使这可能是一条铺满荆棘的道路。

　　但就市场而言，一个巴掌是拍不响的，当“创业者”成群结队、投资者不断退缩时，这个市场迟早要出大问题。目前创业板沿袭了主板太多的陋习，其财富示范效应甚至更让这些陋习“发扬光大”。比如过度包装发行，甚至造假“伪装”上市，上市后信披常常文过饰非、随意拿捏、蒙混过关；大股东无意企业长远发展，为迅速兑现财富而辞职成风，企业经营最终可能难以为继。而作为缺乏法治和相机监管的市场，二级市场的投资者即使明知上市公司违规，苦于缺乏索赔机制，只能用脚投票、自认倒霉。而违规成本低微的现实，不免激起大胆的铤而走险者，造成更多的造假上市，毕竟，对发行人来说，这是一个成者为王败者却不一定为寇的市场。

　　笔者有时候想，如果在毫无改观的情况下股市又重新走牛，在政绩还只靠数字而不靠效率的当下，那将不是一件值得欢欣鼓舞的事情。对投资者来说，也许只有新牛市才能弥补过去的伤痛，但制度不完善，有可能在你旧伤未好之时，又给你一个更大的新伤。王方1分2分3分4分5分