警惕商业银行“变相放贷”暗流

　　记者 韩雪萌

　　值得注意的是，一方面银行在“缺钱”，竭尽全力去揽储，但另一方面，在负利率以及当前的货币政策下，民间信贷非常活跃。可是，民间借贷的资金不一定都是来自民间，其中还夹杂着银行体系和获得市场融资的企业的身影。当民间借贷的高利率与银行基准利率间形成了巨大的利差时，银行、企业和高利贷公司间的利益链条也就“顺理成章”地形成了。

　　逢年过节，不仅商场爱搞促销，拉抬人气，银行也爱凑把热闹，针对长假闲散资金等，推出假日版的理财产品。离国庆节还有一个多星期时间，银行的理财产品已陆续地站到了起跑线上，准备在季度末、长假前，发起一轮销售“攻势”。据理财师预估，常规低风险产品的收益率，可能会比平时高0.5至0.7个百分点。但是，对于常常“缺钱”的银行来说，发放理财产品背后，有可能是绕开监管放贷获利。

　　据银行业内人士透露，银行理财产品资金到期会自动转为存款。因此，出于存贷比的考核需要，不少银行都打“时间差”，计算考核日期发行理财产品，“吸金”招数花样多。数据显示，截至今年一季度，银行理财产品存量规模为1.9万亿元。但考虑到其中绝大多数为短期理财产品，尽管3月末存量规模只有1.9万亿元，但总体发行规模应远大于这一数据，而其中大多数银行“理财”多为变相吸储。

　　银行通过理财产品绕开监管变相放贷，也对货币供应量产生了影响。9月11日，央行发布《2011年8月金融统计数据报告》，报告显示，8月末，广义货币(M2)余额78.07万亿元，同比增长13.5%，分别比上月末和上年同期低1.2和5.7个百分点。8月人民币贷款增加5485亿元，同比多增93亿元。央行新闻发言人就上述报告答记者问时表示，尽管目前M2增速看起来比过去低一些，但实际货币条件与经济平稳较快增长是相适应的。而8月新增贷款比实施适度宽松货币政策的2010年同期还多增近百亿元。金融有力地支持了实体经济增长。

　　虽是如此，监管部门对银行理财等表外业务蕴含的风险已经警觉。事实上，此前，央行曾于去年末推出社会融资总量的概念，以期作为调控的中间目标。根据央行的解释，社会融资总量是一定时期内(每月、每季或每年)实体经济从金融体系获得的全部资金总额，从机构看，包括银行、证券、保险等金融机构。央行新闻发言人表示，目前我国金融创新不断增多，公众资产结构日益多元化，特别是今年以来商业银行表外理财等产品迅速发展，加快了存款分流，这些替代性的金融资产没有计入货币供应量，使得目前M2的统计比实际状况有所低估。央行提出，为更充分反映金融市场的最新发展，正在研究覆盖范围更广的货币统计口径——M2+。更改统计范围之后的M2+，与之前的M2数据对比，更能反映出流动性变化情况。央行新闻发言人特别强调，需要坚持实施稳健的货币政策，保持货币信贷平稳适度增长。要继续加强宏观审慎管理，加强理财产品的规范引导和管理，增强调控的针对性、有效性和前瞻性，防范系统性风险。

　　值得注意的是，一方面银行在“缺钱”，竭尽全力去揽储，但另一方面，在负利率以及当前的货币政策下，民间信贷非常活跃。可是，民间借贷的资金不一定都是来自民间，其中还夹杂着银行体系和获得市场融资的企业的身影。当民间借贷的高利率与银行基准利率间形成了巨大的利差时，银行、企业和高利贷公司间的利益链条也就“顺理成章”地形成了。

　　据报道，9月中上旬四大国有商业银行均出现存款大幅净流出。其中，中国银行存款大幅减少约1800亿元和1400亿元。央行数据显示，2011年以来只有4月和7月出现过存款负增长，其中，7月反映居民存款的M2环比减少7920亿元。而往年数据显示，9月以后银行存款大幅下降比较少见。例如，2010年9月M2环比增长8965亿元；2009年9月M2环比增长也达8706亿元。

　　那么，从银行体系中流出的资金到了哪里？有分析认为，存款净流出多发生在股市牛市时期。但目前通胀压力不减、股市楼市财富效应黯淡的背景下，储蓄搬家后很可能流向理财、信托、艺术品、收藏品市场，甚至选择高风险、高回报的民间借贷市场。目前拆借市场与委托贷款市场红火，民间拆借市场月利率高达3分，吸引了大量游资与居民存款进入，也不排除部分信贷资金绕道进入的可能性。

　　对此，社科院金融评价中心主任刘煜辉向记者表示：“现在的M2确实不能反映实际状况，因融资结构在变化，有一半以上的融资在传统的银行信贷以外，也就是我们常说的‘影子银行’。”

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容对民间借贷市场也表示了担忧。他认为，“民间借贷这种活跃的基础条件是不正常的。因此，不仅需要完善监管，加强对民间借贷市场的规范，更重要的还在于如何更大程度地改革不合理的金融法律制度，尽最大可能避免引发系统性金融风险，保障国家的金融安全及社会稳定”。

　　疯狂的背后必然隐藏着巨大风险，特别是银行资金裹挟其中。民间资金热衷借贷市场反映出当前贷款结构不合理，中小企业融资困难等诸多问题。因此，银行业需要对此高度关注，一旦经济环境发生变化，房价、大宗商品价格下跌，极有可能爆发巨大风险。