中信证券H股认购不足5成 或启回拨机制

　　李域

　　新股市场冷清，在一定程度上影响了中信证券（06030.HK，600030.SH）H股的上市。

　　按照发行节奏，中信证券于9月27日12点截止认购。据多位香港券商人士透露，中信证券香港首次公开发售（IPO）以招股价区间下限价格计，获得四倍认购额。

　　不过，散户的认购并不热烈。此次中信证券招股，95%为国际配售，仅有5%公开发售，超募集资金7.56亿港元。但最新消息称，仅借出240万港币的孖展额度，占全部公开发售额度的比例不足1%。

　　即使加上使用现金认购的一部分，记者从香港券商人士获悉，截至9月27日中午，公开认购部分的认购比例仍然没能达到预期的一半。

　　“孖展都只有200多万，连一层市区小单位都买不起。”香港某券商经纪人反映，“中信证券概念好，业绩好，但认购成绩被大市拖累到不堪入目。”

　　此前一周，围绕希腊可能违约和美国经济乃至全球经济或陷入二次衰退担忧影响，香港股市收于两年来低点，恒生指数一周内累计下跌9.2%，跌至17668.83 点，是自2009年7月13日触及17，254点以来的最低水平。

　　9月26日，恒生指数中国H股金融行业指数和中国企业指数跌幅超过3%。受累中国平安的大幅下跌，恒生指数一度跌穿17000点大关，截至收盘恒生指数下跌了1.48%。

　　惨淡的市况严重影响了投资者对中信证券H股的认购情绪。

　　香港券商人士表示，统计香港8家券商数据显示，在中信证券H股招股首日，只有辉立证券和耀才证券接到投资者认购，两家券商的认购额合计仅22万港元。9月26日，中信证券孖展认购截止日，综合8间券商统计，为中信证券共借出240万元的孖展额度，而其预计公开发售集资7.56亿元。

　　对此，中信证券发言人拒绝作出评论。

　　虽然散户投资者反应冷淡，香港券商人士预料，中信证券可以启动回拨机制，以国际配售超额部分补足公开认购额度，仍可顺利上市。根据招股计划，即将发售的9.953亿股中信证券H股，有5%，即4976.5万股面向散户投资者公开发售。另外95%将配售给国际机构投资者。中信证券H股发售价将介于12.84港元至15.2港元之间。

　　“国际发售获得超额认购。”时富金融服务有限公司资料研究部董事罗尚沛表示：“尽管港股不济，但国际发售主要是机构投资者，属于长期投资。”

　　招股说明书显示，中信证券已锁定6家海外机构作为基石投资者，他们的认购金额合计8.5亿美元（约66亿港元）。其中，在纽约上市的Ivy Investment同意按发行价认购3亿美元中信证券H股，科威特投资局同意认购2亿美元，新加坡国有投资公司淡马锡同意认购1.5亿美元，巴西投资银行BTG Pactual同意认购1亿美元，富邦人寿保险及奥氏基金认购的股权额均为5000万美元。

　　“在内地银行相继在港上市后，中信证券作为惟一一间将内地业务以H股方式上市是值得基金配置的金融股。” 东骥基金董事总经理庞宝林判断，如果投资环境转好，行业龙头股会率先反弹，国际机构买入中信证券并长期持有会有可期的收益。