QDII产品持续下挫 黄金基金裸泳乍现

　　

　　自金融危机之后，国际黄金期货价格整体上呈现出一路上行态势，期间虽有起伏，但仍于9月初创出历史新高，站上1900美元大关。作为有效的避险工具，其拥有较高的投资价值，尤其是全球经济不景气和金融市场动荡不安的背景下，出于避险需要，投资者对黄金需求旺盛，于是国际黄金期货价格一路水涨船高。在金融市场里，没有只跌不涨的产品，也没有只涨不跌的产品，黄金价格也不例外，近期国际黄金价格持续大跌就是个例子。

　　此前，国内外多家机构普遍预测黄金价格很快就会上到2000美元，但近期黄金价格并未延续强势继续上行，而是选择了掉头向下，出乎了众多黄金投资者的意料，获利了结者盈利颇丰，而高位套牢者暗自伤神。在上周的交易中，纽约黄金期货价格下跌了9.7%，创下自20世纪80年代中期以来最差的周度表现，其中9月23日当天创下5年来最大单日跌幅，其跌幅达5.85%。加上昨日的大跌，国际黄金期货价格已经连续四个交易日暴跌，一改前期连续大涨态势。黄金价格暴涨有众多因素的推动，而其暴跌同样是有多重原因的，众禄基金研究中心韦恩源认为近期黄金价格暴跌主要有以下原因:一、受美国联邦储备委员会在上周的议息会议声明中强调美国经济”下行风险显著“的悲观预期影响，令投资者对全球经济衰退的担忧加剧，引发投资者对大宗商品市场需求前景担忧；二、量化宽松货币政策预期落空，未给国际黄金期货价格继续上行带来流动性的支撑；三、欧债危机继续恶化，意大利主权评级再遭降级，投资者对于欧债危机前景表示担忧；四、芝加哥商业交易所上周五宣布再次上调黄金、白银期货交易日保证金要求，令市场承压；五、美元的快速走强对国际大宗商品价格下挫起到了推波助澜的作用。在上述多重利空共振下，此前一直坚挺的国际黄金价格出现直线下挫也就不足为奇了，尤其是前期涨幅过大而累积的获利盘急需了结退出，更增加了其下行的风险。

　　受上周外围市场暴跌影响，QDII产品全线下挫，平均跌幅在6.92%，其中海富通大中华精选表现最差，跌幅达12.57%，而嘉实黄金最为抗跌，跌幅仅为1.10%。在可统计的43只QDII产品中，跌幅最小的前五个基金产品中有三只是黄金基金产品，除了嘉实黄金外，还有汇添富黄金及贵金属、易方达黄金主题两只黄金主题基金，表现出了良好的抗跌性，而诺安全球黄金跌幅相对较大。在所有QDII产品的潮水退去之后，只有黄金基金在”裸泳“。虽然国际黄金价格出现暴跌，但上周黄金基金并未跟着大幅跳水，这主要是由于这几只黄金主题基金均成立不久，仓位并未达到高位，较低的仓位起到了一定的缓冲作用。

　　国际黄金价格的未来走势取决于一系列不可预测因素，一个是全球经济的运行状况，一个是金融市场和投资者对于经济发展情况的解读，三是投资者在解读经济发展情况基础之上对于金价走势的判断，这三个因素将会左右后市的黄金价格走向。从近期来看，黄金避险需求有所降低，即使面临着对经济增长的担忧，投资者对于黄金投资可能陷入了两难境地。但是从历史来看，放眼长期，其仍将是优质的避险工具，投资价值不会因为短期的波动而下降，有长期投资黄金需求的投资者仍可以逢低参与黄金及黄金基金的投资，当然，其波动风险仍然存在，但只要操作得当，还是会获得一定的收益的。