国内外利多支撑 煤炭石油板块逆市飘红

　　

　　利好支撑板块逆市

　　对于昨日煤炭石油板块的逆市飘红，分析人士认为，主要有两个方面的影响，首先是来自国际大宗商品价格的异动。国际原油价格于本周一开始出现触底回升走势，至昨日已连续上涨5.46%。虽然较115.22美元/桶的历史高点，石油价格有所回落，但根据IEA的最新预测数据，全球2011年的石油需求为8950万桶/天，同比增加120万桶/天。在供给方面，供应量预计为8870万桶/天，仍处于供应偏紧的状态，目前84美元/桶左右的价格还有一定的回升空间。

　　其次是来自石油化工类”十二五“规划近期有望发布的良好预期。工信部原材料工业司副司长袁隆华27日透露，由工信部牵头制订的《石油和化学工业”十二五“发展规划》预计10月发布。该规划的核心是结构调整，发展高端石化产品，实现石化行业”由大变强“。预计”十二五“期间，石化行业年均增长速度保持在10%以上，”十二五“末，行业总产值将达16万亿元。其中，精细和专用化学品率将提高到45%以上，销售收入过千亿元企业将超过15家。

　　业内人士对此表示，工业和信息化部此次从政策层面引导和推进这项工作，进一步解决行业深层次、结构性矛盾，将有助于促进两化”深度融合、转型升级“，行业发展前景可观。

　　关注行业龙头

　　沪指昨日失守2400点，再一次给投资者信心带来沉重打击，市场短期处于弱势震荡格局，或已成为场内共识。面对内外诸多的不确定因素，有市场人士提出”动荡中买黄金，动荡后买石油“。买黄金好比是买保险，买石油则是捕捉反弹，做多市场的有利武器。

　　受美债下调、欧债危机等多重影响，相对于黄金，石油已经处于一个相对低估的价格水平。有理由相信，随着各国采取更加宽松的货币政策，一旦人们对经济二次探底的恐慌得以消退，经济继续复苏的迹象得以确认，石油的估值一定会在现有基础上获得提高，石油相对于黄金的折价也会在一定程度上加以弥补。

　　东北证券认为，目前，中国石化和中国石油的动态市盈率仅为7.3倍和11.8倍，均处于历史最低点。中海油服的动态市盈率也仅15倍左右，同样处于较低水平。随着国内成品油价格体制的逐步理顺，石化产业的整体盈利水平趋于上升，中国石化和中国石油无疑是最大的受益者。从长期来看，由于炼油毛利基本锁定，因此，原油价格的上涨必然使中石油和中石化两公司受益。假定今年原油价格为95美元/桶，则中石油将同比增加每股收益0.20元，而中石化将增加0.14元。因此，投资中石油和中石化是简明的选种。

　　另外，由于中国的大型石油化工企业为一体化企业，因此当原油价格上涨或者大幅下跌的时候，瑞银证券认为其作用会被反向的政策操作所抵消，导致了一体化石油企业具有更强的业绩稳定性。

　　2011年至今石化企业的盈利下滑幅度远小于股价下调幅度，中国石油市净率为历史低点，中国石化市净率和市盈率都低于2004年低点。分析人士认为，本轮周期指数最低点或出现在今年4季度。预计市场持续维持弱势，石油石化板块具有更强稳健性，有望获超额收益，其中中国石化仍然是最佳防守品种；中国石油由于天然气的风险敞口尚未完全解决，风险略高于中国石化，但也会显现出较强的防御性特征。