揽存乱象被叫停货基本季末受冲击有限

　　王艳伟

　　每临近季末，货币市场基金总会受银行揽存冲击而规模剧烈下降。但是，近期多只货币市场基金的年化收益率与银行理财产品收益率已不相上下，赎回量也因此而大大低于基金公司的预期。

　　南方现金增利基金经理韩亚庆在9月中旬曾对《第一财经日报》记者表示，货币市场基金自三季度以来基本上是持续净申购，规模较季初有较大增长，但临近季末，可能银行拉存款压力会从货币市场基金抽走资金，估计仍会有一定的赎回，所以已经提前做好应对，在投资上保证流动性。

　　但结合本季度实际，韩亚庆昨日告诉记者，实际赎回量远小于当时的预期。“主要是本周以来才有比较集中的较大规模的赎回。因为赎回资金要两天时间才能到账，所以今天（9月29日）和明天应该基本上不会再有赎回了。”

　　而深圳另一家大型基金公司货币市场基金经理昨日则对记者称，他所管理的基金自9月中旬以来规模不减反增，目前已经接近150亿。“自中旬以来基金就一直有净申购，直到本周开始才有小量净赎回。因为我们的这只基金从赎回到资金到账只需要一天，所以可能今天（9月29日）还会有一些赎回，但总规模应该是比较稳定的。”

　　这与二季末时的情况截然不同。据了解，6月末因受银行揽存冲击，多只货币市场基金的规模至少锐减四分之一。当时银行利用超短期理财产品疯狂吸金，个别银行开出的3天期理财产品年化收益率甚至超过7%。而这种揽存乱象已被银监会叫停。

　　8月下旬，银监会有关部门负责人曾表示，一些银行以拉存款冲时点为目的而发行超短期理财产品的“变相高息揽储”行为需要规范。此外，近日又有消息称，央行发文要求“各银行要保持存贷比平稳，而且9月30日存款余额与10月8日存款余额不能相差超过5％。。”

　　受此影响，银行超短期理财产品已在市场上不见踪影，目前各银行销售的理财产品期限大都较长，7天期限内的产品已被“规范”，最短期限也在8天。

　　从收益率来看，银行理财产品的吸引力也大大下降。Wind资讯统计数据显示，20天以内理财产品最高年化收益率不超过5.5%。

　　这与货币市场基金的实际收益率相比，已无太大优势。据Wind资讯统计，现有75只货币市场基金（A、B级分别计），今年以来平均七日年化收益率最高达到3.995%，尤其是二、三季度以来，受资金面持续收紧影响，货币市场利率也持续高企，近期有多只货币市场基金的七日年化收益率维持在4%以上，最高如长信利息收益B，9月28日七日年化收益率达到4.646%，博时现金收益年化收益率为4.484%，南方现金增利B的年化收益率也在4.327%。

　　而与银行理财产品相比，货币市场基金最大的优势在于，其相当于活期存款，资金可随时进出，而银行理财产品则都限定期限，不能提前卖出。显然，对于追求收益率和流动性双重目标的投资者来说，银行理财产品的吸引力已大不如前。