中百集团吸并武汉中商预案出炉

　　武汉中商与中百集团换股比例为1：0．93

　　商报记者 张淑贤

　　4月14日起停牌的中百集团（000759）和武汉中商（000785）换股吸收方案几经延迟后终于出炉。中百集团今日披露的预案显示，此次交易拟由中百集团新增股份以换股方式吸收合并武汉中百，吸收合并完成后，中百集团作为存续公司，武汉中商将注销法人资格，其全部资产、负债、权益、业务和在册人员将并入存续公司。

　　值得一提的是，今年4月14日是武商联旗下三家商业上市公司同时宣布因筹划重组而停牌，但6月9日鄂武商（000501）宣布退出重组并复牌，原因是内部整合的相关方案无法达成一致。

　　但据知情者分析，主要是大股东银泰系的反对，由此，武汉商业重组由“三合一”变成“三缺一”，重组只能暂时在中百集团和武汉中商之间进行。

　　根据预案，中百集团的换股价格为12．39元，武汉中商的换股价格为11．49元，最终经双方同意，武汉中商与中百集团此次换股吸收合并的换股比例为1：0．93，即每1股武汉中商股份可以换取0．93股中百集团Ａ股。

　　此外，此次吸收合并方案提供给武汉中商异议股东的现金选择权价格为11．49元，提供给中百集团异议股东收购请求权价格为12．39元。

　　暂不考虑中百集团异议股东收购请求权和武汉中商异议股东现金选择权因素，根据武汉中商目前总股本和换股比例计算，中百集团拟发行2．34亿股。

　　停牌前，中百集团收报12．32元，武汉中商报11．55元，根据上述换股比例，武汉中商的股东并不具备套利空间，而中百集团的股东在现金选择权上也仅有0．57％的套利空间。

　　中百集团和武汉中商第一大股东武汉商联集团承诺，此次吸收合并之后，武汉商联持有的武汉中商股份相应变更为中百集团股份之日起36个月不减持。

　　不过，武汉商业重组在未来或许还有变数。之前，面对银泰系的步步紧逼，武商联祭出杀手锏。

　　鄂武商8月3日发布公告称，武汉国资委旗下的武商联、武汉国资公司及武汉经发投集团一起，向全体股东发出要约收购申请，计划再次增持鄂武商5％股权，使武汉国资方控股鄂武商的比例提高到34．99％，遥遥领先于二股东银泰系。

　　业内分析人士指出，武商联不计成本的要约收购方式多少让银泰系有些发怵，不排除武商联在夺下鄂武商绝对话语权后再次重启对其的重组。