阴跌不止 节后行情难乐观

　　楚天金报讯 在跌跌不休中，沪深股市走完了惨淡的九月。昨日，市场地量创新低，个股涨少跌多。不过，连续重挫的中小板个股似无企稳动力，创业板指数还创出历史新低。以中国平安为首的大盘权重股表现趋弱。

　　虽然因德国议会同意EFSF扩容，隔夜欧美股市多数上涨，但长假在即，这期间变数较多，沪深两市谨慎情绪依旧较浓，再现“跟跌不跟涨”格局。九月，沪市跌幅逾8%，深市跌幅接近10%，跌势可谓惨烈。周五地量创新低，是否表明大盘至变盘拐点？长假期间，哪些因素将影响A股走势？两市月线收出三连阴后，十月行情如何走？昨日盘后，记者采访了湘财证券陈永强、中山证券刘震和长江证券陈重道三位分析师。

　　无量阴跌具杀伤力

　　记者：九月的最后一个交易日，市场持续阴跌，如何看待“地量创新低”？

　　陈永强：目前的市场已经很明显地到了深度熊市阶段，2400点就像一张纸，短期调整目标直指2319点。恐慌性的杀跌开始显现，后半周两市跌停板股票家数大幅增加，中小盘股和前期强势股开始大面积补跌。前期很多没有倒下的投资者，终于在熊市的后半场抵挡不住而纷纷倒下。市场下跌一直维持很小的成交量，这种无量阴跌的局面更具有杀伤力和迷惑性。更可气的是，中国平安破位杀跌令人不安，而中国石油在每日尾盘虚伪地护盘，真是一对“活宝”！

　　刘震：节前的最后几个交易日，虽然股指跌幅不大，但个股跌势极为惨烈，表明市场极弱，风险仍在快速释放。节前最后一日交易清淡，估计有节日效应，多空双方都观望，表明市场人气低迷。

　　陈重道：股指连续多月下跌，且9月跌幅再度扩大，市场多日无可盈利的热点，已经表明目前市场环境处于最悲观的时候。从量能来看，昨日又是地量，而这是在巨额申购资金解禁的前提下，也可看到市场的担忧。担忧来源于两个方面：其一，国庆期间，外围资本市场演绎情况；其二，10月中旬将公布的9月份和3季度宏观经济数据，数据引发的货币政策调控的不确定性，是压抑市场人气的关键。

　　假期关注哪些因素

　　记者：节前最后一个交易日，市场成交清淡。长假将至，投资者应关注假期间的哪些因素？

　　陈永强：节前市场内外交困，大盘震荡下跌再创新低。从内因看，管理层暂无救市意图。尽管股指极度疲弱，但大盘新股仍接踵而来，长城汽车、中国水电、中交股份，接下来传言还有新华人寿，每日不间歇的新股集中发行，市场信心受到极大打击。从更深层次看，银行以外的民间信贷体系崩盘，大批中小企业倒闭，房地产价格摇摇欲坠，通胀持续居高不下，整个经济前景令人担忧。外因是次要的，A股本周明显的“跟跌不跟涨”，已很能说明问题。这些因素，长假期间都应关注。

　　刘震：节后反弹何时展开以及能否顺利展开，需要密切关注国庆长假期间四大动向：一是欧债危机。虽然目前德国议会同意EFSF扩容，但欧债危机仍有变数；二是欧洲央行会否降息。世界经济复苏明显减弱，欧债危机却愈演愈烈，以致全球再度弥漫降息氛围，以挽救欧洲经济体脱离危局；三是美国经济数据。近几个月来，美国经济数据一直疲软，经济二次探底的忧虑升温。而按照时间表，长假期间美国将公布9月份的非农数据，数据是疲软还是转暖，对短期行情演绎起到关键作用；四是国内宏观政策面。近期多家银行存款破纪录的负增长，市场传言央行或在长假期间下调存款准备金率，对此尤需关注。

　　陈重道：欧债、美债和外围市场走势都将对A股产生影响，但最主要的还是国内因素，即A股的自身问题。目前，新股扩容不断，过度融资导致市场严重失血，同时，紧缩政策短期难见放松，A股积弱难返。因此，投资者更多的还是应密切关注国内政策面动向。

　　节后行情难言乐观

　　记者：月线连收三阴后，十月行情会否有所改观？

　　陈永强：节日期间，若周边市场出利好或有反弹，也难改A股下降趋势，任何底部的构筑都是漫长而残酷的过程，需要政策底、估值底、市场底的共震而形成，而现在仍很渺茫。弱市中，离场休息、耐心等待将是最好的选择。操作上，如果手中持有的是刚开始补跌的品种，建议“壮士断臂”，否则不要盲目操作。

　　刘震：国庆长假期间，国内外的影响因素都较大，其中外盘的变化格局更让人担忧。A股仍在走下降通道，节后行情难言乐观。估计去年沪指2319点的低点将面临考验，被击穿的可能性较大。投资者对短期行情不要抱太大的希望。在外围市场走好、国内政策面走向宽松、CPI出现拐点之前，A股难以走出像样的行情。技术上，在股指有效站上5日均线（2384点）之前，建议投资者不要盲目介入抢反弹。

　　陈重道：从技术上看，尽管目前市场已进入反弹周期，但如果仅是依靠存量资金推动，则反弹的时间和空间将大打折扣。如果继续实施紧缩政策，则市场形成不了获利效应，也难以吸引场外资金入场，因此，节后行情并不乐观。

　　（本报记者郑先正）