9月大跌8% 长假关注四大动向

　　

　　昨天上证综指开盘2368．40点，最高2377．54点，最低2348．22点，收报2359．22点，下跌6．12点，跌幅0．26％，成交461．05亿元；沪市428家上涨，495家下跌；昨天深证成指开盘10340．04点，最高10383．52点，最低10249．78点，收报10292．33点，上涨4．43点，涨幅0．04％，成交366．71亿元；深市682家上涨，711家下跌。

　　做空动能释放下月或能收红

　　昨天的市场走势可以看出，一是中小盘个股经过9月份的大踏步式的下跌，短期做空动能得到集中释放，中小板指和创业板指纷纷到了短期的支撑位附近，存在一定的技术反抗，后市能否阶段性的止跌回升，即将披露的三季报业绩十分关键。二是连续缩量下跌，阶段性反弹可期。一方面短期技术指标开始出现超卖的迹象，分钟图ＭＡＣＤ底背离明显。另一方面，沪指本月大跌超过8％，月线呈现三连阴的走势，根据历史的经验来看，10月市场收红的概率加大。由上述条件判断，大盘在节后组织一波反弹的概率是较大的，而这种反弹的信号就是低位放量大阳线的出现。

　　整体来看，节后反弹何时展开以及能否顺利展开，需要密切关注国庆长假期间四大动向。

　　一是欧债危机首当其冲。虽然目前德国议会同意ＥＦＳＦ扩容，但欧债危机仍有变数，需要注意的是来自欧盟委员会、国际货币基金组织（ＩＭＦ）和欧洲央行三方代表团重返希腊，评估该国财政紧缩和经济改革工作，评估结果将决定希腊能否获得下笔援金；与此同时，多轮财政紧缩激起希腊民众强烈不满，希腊政府被迫应对国内接连爆发的抗议行动。

　　二是欧洲央行会否降息。世界经济复苏明显减弱，欧债危机却愈演愈烈，致全球再度弥漫降息氛围。以色列央行9月26日突然宣布降息，欧洲央行（ＥＣＢ）官员表示不排除最快本月降息；菲律宾、泰国和马来西亚等东南亚三国的央行官员也暗示将停止加息。市场揣测，ＥＣＢ在10月6日的决策会议上，可能将利率由现行的1．5％，最多大砍2码至1％，吐回今年稍早所有加息幅度，以挽救欧洲经济体脱离危机。

　　三是美国经济数据。近几个月来，美国经济数据一直疲软，经济二次探底的忧虑升温。而按照时间表，长假期间美国将公布9月份的非农数据，数据是疲软还是转暖对市场短期行情演绎起到关键作用。

　　四是国内宏观政策面。近期多家银行存款破纪录的负增长，市场传言央行或在国庆“十一”长假期间下调存款准备金率，对此也需关注。中证投资

　　欧洲情况更糟Ａ股才会见底

　　昨天是国庆长假前最后一个交易日，长假效应显现，股市波动不大低迷不改。展望后市，目前股市确实非常低迷，但是最低迷的时候还未到来。

　　欧债危机非常严重，但最严重的情况还没有出现，债务危机的演变过程一般分为三个阶段：第一阶段是负债太多以至难以偿还；第二阶段是银行因持有大量的违约风险较大的债券而被降低评级，融资成本上升，金融系统遭受重创，银行最后资金链断裂以至被收购或倒闭；第三阶段是经济最困难的时候，此时金融系的危机传递到实体经济，以至经济衰退，使得企业倒闭破产、失业率上升。目前希腊等欧洲一些国家大概处于债务危机的第二阶段，目前欧洲的处境确实十分糟糕，但或许还有更糟糕的情况出现。

　　Ａ股经历前期的大幅下跌已经反映了大部分利空，但是一旦欧洲出现更糟糕的情况，产生多米诺骨牌效应，Ａ股也将出现大幅快速下跌的局面，大幅下跌后砸出一个市场底，也就是出现最糟糕的情况下，股市才可能见底。另外一种较为乐观的情况是，欧债危机在目前第二阶段就得到了有效的解决，而不需要经历第三阶段，届时股市将以反复小幅震荡来筑底。就目前的情况来看，欧债危机出现第一种情况的概率较大，也就是最坏的时候还没有到来，市场还需要再砸一个坑才能见底。

　　操作策略上，在经济还没有到达最坏的时候，底部还没有探明的情况下，近期市场可操作性不强，以观望为主，以谨慎为好。应避开前期经过爆炒有补跌风险的个股，持有这些个股的投资者也应该择机卖出为主。短线投资者做超跌反弹的投资者应该控制仓位，做好止盈和止损。长线投资者可趁大跌吸纳一些超跌的绩优股。总体来看，目前市场还不具备做多的动能，近期市场弱势难改，赚钱效应差，可操作性不强。联讯证券

　　大盘新股迭出市场最为担心

　　目前市场忧虑最大的已不再是欧债危机、外围市场下挫、通胀压力、紧缩政策等等了，从欧美股市反弹而Ａ股独立弱势这一点上亦可看出端倪，前期对市场影响最大的是通胀及紧缩问题，国家统计局将于10月14日公布9月份ＣＰＩ、ＰＰＩ数据，且将于18日举行新闻发布会公布三季度主要经济数据。但从目前情况看，今年经济增速预计仍会保持在9％以上，全年通胀有望控制在5％左右。我国宏观经济运行情况大局已定，基本符合预期，而国际经济形势及外围市场的趋向对Ａ股的影响不断减弱，以致市场渐渐不理会外盘的变化而我行我素地独立弱势运行。因而欧债危机未来演变不管怎么样，已不是左右Ａ股趋向的主要因素了。

　　无节制扩容，尤其是超级大盘新股不断推出已成为市场最为担心的问题所在，近期中国水电巨额ＩＰＯ亮相，无疑对二级市场资金面形成新的冲击。中交股份也已顺利过会，并将代替前者成为年内最大ＩＰＯ。陕煤股份、新华保险等多只大盘股尚等待发行，新华社撰稿《股民用实际行动证明Ａ股不是抽水机乐园》，就中国水电9．7％的网上中签率且创出3个月来的新高且发行价定为区间下限4．5元／股发表了看法，后续ＩＰＯ项目将面临着同样甚至更为严重的问题，在市场和人气低迷之极时，要么干脆推迟融资计划，近期因港股低迷，就有上市公司先后推迟了在香港市场的融资计划；要么大幅压低发行价格，管理层也宜推出“计划生育”举措，以便市场休养生息，不然新股发行将面临流产的危险，即使勉强发行也难以超募，融资额也会大幅缩水。而熊市中的超级大盘股的发行，往往会压制股指加速下挫，至少迫使股指砸出深坑来。股市的超水平暴跌对社会的稳定及经济的发展也是极其不利的。深圳智多盈