PMI显示我国经济回稳态势进一步增强

　　记者 庞东梅

　　专家表示，从驱动因素来看，PMI的回升主要因季节性因素；从分项指数看，内需新订单的突然下滑需警惕。但展望年内，考虑到第四季度的节日消费、保障房建设达标的投资冲刺、出口进入繁荣季对内需的缓冲，中国经济将仍可保持平稳。

　　中国物流与采购联合会日前发布的9月份中国制造业采购经理指数（官方PMI）为51.2%，环比回升0.3个百分点。

　　“PMI在连续4个月下滑之后近两个月连续回升，显示出我国经济发展回稳态势进一步增强。”这已经成为市场当前的共同判断。

　　“从驱动因素来看，PMI的回升主要因季节性因素；从分项指数看，内需新订单的突然下滑需警惕。”兴业银行首席经济学家、市场研究总监鲁政委说，“但展望年内，考虑到第四季度的节日消费、保障房建设达标的投资冲刺、出口进入繁荣季对内需的缓冲，中国经济将仍可保持平稳。”

　　国务院发展研究中心研究员张立群分析认为：“9月份PMI指数继续小幅回升，预示经济增速下行态势趋稳的可能性进一步加大。从三大需求的增长速度看，总体还是趋降态势，特别是出口增速回落可能性较大。7、8月份工业增长率持续回落。综合各方面因素，未来经济增速继续下行的可能性仍然较大。”

　　此前汇丰公布的数据显示，9月份汇丰制造业PMI与8月份一致，仍维持在49.9%。汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌认为，尽管这反映信贷紧缩的滞后效应将在未来数月继续令工业活动降温，但不必担心经济大幅下滑。

　　鲁政委称：“9月份官方PMI与汇丰PMI终值均好于预期。特别是代表中小企业和外向型企业状态的汇丰PMI指数连续两个月回升，目前已达到荣枯分界线，显示经济的整体状态不值得过分担忧。”

　　中国物流信息中心发布的报告指出，从PMI指数走势来看，三季度经济发展整体势头良好。PMI指数上半年形成的连续回落势头基本扭转，走势呈现稳中有升，显示出经济增速在回落过程中逐渐回归稳定。

　　交通银行金融研究中心发给记者的报告指出，投资和进口等数据表现仍然强劲，这也表明国内经济增长的内生动力仍然充足，预计在今年四季度随着物价涨幅的回落和政策收紧力度的减轻，经济增速将有所企稳。

　　从专家和市场机构的分析来看，各方对我国经济增速并不存在过分担忧，当前我国经济增速并不是太大的问题，主要的挑战是应对通胀预期。

　　9月份PMI分项指数中购进价格指数为56.6%，比上月回落0.6个百分点，这一数据与物价指数尤其是PPI有着密切的关系，该指数的回落，进一步预示了物价上涨的压力有所缓和。

　　中国物流信息中心认为，购进价格指数高位回落，由上半年平均65.2%回落到56.7%，说明物价上涨势头基本得到控制。

　　市场预计9月份CPI虽然有望在6%以下，但仍属高位运行，难以出现大幅下滑的势头。

　　交通银行金融研究中心高级宏观分析师唐建伟预计，CPI同比继8月份有所回落之后9月份将继续回落，表明CPI拐点已经在三季度形成，四季度CPI同比将继续呈现回落态势。

　　市场人士分析指出，由于我国劳动力成本上升的势头不改，国际大宗商品价格仍然振荡，输入性通胀压力尚存，以及我国新涨价因素不断出现，虽然后期CPI有望继续回落，但是全年来看，我国物价涨幅将在高位运行。这就意味着，管理好通胀预期，仍将是我国经济宏观调控中的一大重任。

　　中国物流信息中心强调指出，继续巩固控通胀成果。对于市场价格走势，目前出现了一些有利于控制通胀的因素，如近期国内外期货市场农产品价格下跌；因美国、欧元区经济前景暗淡，国际市场需求疲软，原油、有色金属等大宗商品价格回落等。在这种背景下，9月份购进价格指数较上月又有所回落。综合多种情况判断，目前国内物价走势呈高位平稳运行格局，通胀上升动能已经衰减。但在当前经济运行中，我们一方面要警惕国际市场价格波动对我国的输入性影响；另一方面，要严防国内形成新涨价因素，进一步巩固宏观调控的成果。

　　9月份购进价格指数的下降，对于中小企业来讲是一大利好消息。随着我国经济的回调，在微观层面上，出现了部分中小企业经营压力增加的现象。鲁政委分析认为，内需放缓，导致产成品库存再次升至高位，原材料去库存速度继续放缓。产成品库存在7、8月份连续两个月从高位回落之后，9月份再次掉头上行至高位，说明终端需求增长疲弱，企业去库存压力依然较大。产成品库存较高致使原材料去库存速度再次放缓，采购意愿减弱。原材料库存指数连续两个月去库存速度放缓；采购量指数已连续4个月不高于52.0%，而这种情况仅在2008年国际金融危机期间出现过，说明企业对未来生产不乐观，采购非常谨慎。

　　从小企业PMI指数来看，自今年5月份以来，一直处在50%以下。9月份，该指数又回落1.8个百分点，回落到只有45.3%。中国物流信息中心指出，当前，成本刚性上涨，市场需求不旺、产品销售不畅，资金层面偏紧，外部环境进一步复杂化，将使企业发展的困难增加，特别是小企业发展面临的困境要引起重视，应注意着力改善小企业经营环境。

　　张立群也认为，当前中小企业发展面临较大困难，9月份购进价格指数有所下降，预示企业成本压力可能有所减轻，但对中小企业的政策支持力度还需尽快加强。