罗奇：人民币汇率并非美国贸易逆差主因

　　

　　【财新网】（特派纽约记者 霍侃 朱长征）摩根士丹利亚洲非执行主席罗奇（Stephen Roach）认为，导致美国贸易逆差的主要原因，并不是人民币汇率，而是美国净储蓄为负。

　　罗奇10月5日接受财新记者专访时说，由于美国没有净储蓄，为了增长就只能从国外进口，导致大规模贸易赤字，美国与多个国家有多边贸易赤字，而不是中美双边的问题。2010年，美国与88个国家有贸易赤字。

　　美国与中国的贸易赤字规模最大。如果说来自中国的贸易赤字是因为人民币汇率，“那为什么美国与其他87个国家都产生了贸易赤字呢？”罗奇说。

　　美国参议院10月3日启动了名为《2011年货币汇率监管改革》的法案，旨在将人民币汇率与贸易问题挂钩，使公司可以要求商务部对外国政府是否通过汇率来进行补贴启动调查，并使公司能够更容易说服商务部针对个案施行反补贴关税，并使政府在判断是否存在反倾销时将汇率因素考虑其中。原定10月7日的参议院投票被推迟至下周，参议院通过后还需众议院票、总统签署。

　　对于人民币更快速升值能否改善美国的高失业率，罗奇说，汇率法案并不会对美国的就业更好，更重要的是，如果最后结果是对来自中国的商品征收关税，那么来自中国的一些低成本商品价格会上涨，“这等于对美国家庭征税，他们是想这样做吗？”

　　在10月4日关于中国汇率和美国就业的研究报告中，美国智库传统基金会（Heritage Foundation）亚洲研究中心研究员史剑道（Derek Scissors）指出，从1991年至2010年的数据看，当人民币兑美元汇率走弱时，美国失业率较低，当人民币兑美元走强时，美国失业率反而较高。“因此，是美国、而不是中国的政策决定了美国失业率水平”。

　　10月4日，中国人民银行针对美国参议员启动上述法案作出回应，称并可能导致我们不愿意看到的贸易战。

　　罗奇认为，最大的问题是众议院和总统是否会通过，如果众议院通过，奥巴马可能会签署使之成为法律，那么，中国一定会采取相应的贸易行动予以回应。“这对美国出口导向的增长策略将是真正的大威胁”，因为中国现在是美国第三大出口市场，而且还在继续增长，美国需要这个新的增长来源。

　　有分析人士认为，2011年法案通过众议院的概率是四分之一。2010年9月，美国众议院投票通过了针对人民币汇率的《公平贸易货币改革法案》，是美国国会至今在人民币汇率问题上最为强硬的信号，但最终并未成为法律。

　　但罗奇认为，参议院通过的可能性比四分之一更高，因为这次有所不同，美国经济复苏非常弱，持续面临来自美国家庭和工会的强大压力，处理人民币汇率问题的政治氛围比过去任何时候都更紧张。“中国要知道，美国在不断攀升的高失业率下多么艰难，这将可能如何在政策辩论中注入危险的抨击。”

　　“现在是美国的选举季，很多政客希望被潜在选民注意到，所以会表现得很强硬，支持美国工人。但是他们应该支持一些正确的事，而不仅仅是去支持什么事。”罗奇说。

　　对于人民币汇率，罗奇认为，过去五年中人民币兑美元升值25%，每年5%，调整是显著的，尤其是看人民币对一揽子货币加权的实际汇率。“美国国会经常希望人民币在一年内升值25%，但中国更愿意在五年内做。”

　　同时，罗奇建议中国尽快推进再平衡，调整经济结构，因为全球经济环境发生了变化，支持中国经济增长的出口变弱了，而且将继续保持很弱的态势。

　　“全球经济环境不再给中国‘摸着石头过河’的时间了，如果不调整经济结构，中国经济就会再次变弱，现在，今天！”█