养老投资：算盘怎么打（封面）

　　

　　

　　不断下调的利率和疲软的经济令退休人士利用存款获取收益越来越难，为此就需要研究一些应对方案。

　　● 债券和派息股票

　　当考虑让储蓄带来收益的时候，历代退休的人会有两个选择：债券或者股票分红。然而，现在投资国债的收益率近乎为零，股票派息也在不断下降，这些投资收益的缩减给投资者造成了很大的影响：一对夫妇如果1991年退休，他们投资100万美元购买美国10年期的国债，每年收入可达8.4万美元。可今年夏天做同样的投资，收入仅为2.24万美元；如果用100万美元投资标准普尔500股票，1982年将获得5.7万美元的股息，今年最多可以得到2.2万美元。如果考虑到税收和通货膨胀因素，上述投资在今年实际上还有亏损。

　　解决方案：建立债券阶梯

　　投资者可以建立一个“债券阶梯”来防止通货膨胀影响债券的收益率，也就是建立一个短期债券的投资组合，这样他们可以用高利率的债券逐步替换低利率的债券。但是投资顾问警告，这样的策略只适用于包含6个及以上债券的投资组合，因为频繁的转换会增加交易成本。

　　●社会保险和养老金

　　现在由雇主提供固定收益的养老项目与20年前相比已经减少了2/3，到2008年只剩下4.8万个，现在退休的人不得不自己管理储蓄。而今年让许多人震惊的是，为了失去控制的债务负担，奥巴马总统和国会竟然准备削减社会保险。加利福尼亚Inspired Financial of Huntington Beach公司的Evelyn Zohlen表示，如果人们预期退休后社会福利保险每月减少1000美元，那么他们不得不在退休以前多存18万美元到20.5万美元。另外通货膨胀调节机制也必须被重视。

　　解决方案：击败通货膨胀

　　为了解决这个问题，可以投资一些浮动利率的债券，债券利息根据通货膨胀进行调整。有些股票和商品尽管价格波动很大，但是也可以抵御通货膨胀。Zohlen提醒客户应该使投资多元化，持有一些像股票这样的长期投资。

　　●年金和一站式基金

　　在现在的市场环境下，年金公司打出了非常诱人的广告：对于一次性付款的投资者，将终身给予返还，这多少是一个保证，近几年，越来越多的投资者开始购买这类年金。但是越来越多的新投资者发现，这些年金的条款中有些内容让人无法接受，比如为了获取最高的返还，投资者不得不放弃死亡后获取剩余本金的权利。如果投资者希望继承人或者配偶获得继承权，那么返还比例将非常低。另外由于年金大部分投资债券，这也就意味着现在返还金额非常低。

　　解决方案：留意更好的投资机会

　　投资者不妨购买可以防范通胀的延期年金，这类年金会延期返还，但是返还得更多，另外也有随通货膨胀而变化返还金额的年金。