泰达宏利聚利A

　　

　　泰达宏利聚利A

　　泰达宏利聚利基金于今年5月成立，母基金属于一级债基，投资标的以企业债、公司债、短期融资券、商业银行金融债、次级债、资产支持证券、可转债、可分离债等信用债为主。

　　泰达宏利聚利基金将于2016年5月封闭期结束，截至9月30日，聚利A深度折价14.93%，现在买入并持有到期的年化收益率高达8.38%，远高于相同期限的债券收益。

　　利率风险低：聚利A的约定收益为1.3×五年期国债到期收益率，按季度浮动调整。若按当前五年期国债到期收益率3.94%估算，聚利A的约定收益约为每年5.12%，在同类基金中属于较高水平，具有较强的吸引力。

　　需要指出的是，聚利A的约定收益跟随市场利率变动，按季度调整，能够较好地规避利率风险。

　　基金经理业绩优秀，收益确定性高：基金经理沈毅和胡振仓投资业绩出色，为A份额的固定收益部分提供了保障。

　　在五年封闭期满之后，泰达宏利聚利分级基金将转型为LOF基金，届时A、B份额的折溢价率将完全消除，母基金的净资产将优先分配聚利A的本金及约定收益。测算结果显示，假设五年期国债收益率不变，在封闭期末，若母基金的单位净值大于0.879元，聚利A将可以确保获得5.12%的固定收益。聚利分级基金成立以来净值增长率为-1.7%，比同期同类基金平均收益高4.69%。

　　目前深度折价：截至9月30日，聚利A收于0.866元，深度折价14.93%，可以推算由折价收窄所带来的隐含年化收益率已超过3%。经测算，在折价收窄和约定收益的双重作用下，现在买入聚利A并持有到期的年化收益率高达8.38%，远高于相同期限的债券收益率，在同类基金中也是最高的。

　　投资要点

　　◆产品特征