德法拟出台一揽子方案 能否破解欧债危机存疑_

　　德克夏银行濒临倒闭接受政府救助、欧洲银行股遭大举抛售、英葡法等多个欧洲核心国家的银行陆续卷入降级漩涡、市场恐慌雷曼事件重现。山雨欲来风满楼，欧洲主权债务危机正向欧洲银行系统蔓延。

　　10月9日，德法两国领导人在柏林进行会晤，会后宣布为应对欧债危机的“一揽子方案”拟于本月底出炉。但经济学家对能否破解欧债危机存疑。

　　欧洲银行业危机隐现

　　近日，全球最大的城市银行—德克夏银行因持有大量欧元区国家政府债券，债务风险敞口高达200多亿欧元，而无法从银行间拆借市场上融资，成为欧债危机爆发以来第一家濒临倒闭并接受救助的欧洲银行。

　　法国和比利时政府9日在布鲁塞尔达成协议，同意拆分受到欧债危机困扰的德克夏银行。根据援助计划的条款，比利时将支付40亿欧元买下比利时零售银行业务德克夏，并提供60.5%的国家担保，法国则提供36.5%担保。

　　尽管如此，此次德克夏银行危机带来的连锁反应却仍在继续。市场担心，德克夏银行倒闭危机将如推到的多米诺骨牌，引发整个欧洲银行业危机。

　　高盛近日发布研报称，欧元区银行的批发融资成本在过去几个月中飙升，主要由于投资者重新评估银行可能由边缘国家的债务引起的违约风险。尽管这一风险（体现为信用违约互换利差）仅代表银行整体融资成本的一部分，但考虑到欧洲银行在未来数月中有显著的融资需求，目前的状况引发了对整个银行体系健全与否的忧虑。高盛认为，银行体系中的资金压力持续的时间约长，欧元区核心国家受到显著影响的风险就越高。

　　种种迹象显示，欧洲主权债务危机正向银行系统蔓延。近几个月来，欧洲银行股被大举抛售，多家银行的信用评级被集体下调，市场恐慌雷曼事件重现。

　　在这样的背景下，10月9日，德法两国领导人在柏林进行会晤，会后德国总理默克尔和法国总统萨科齐宣布，应对欧债危机的“一揽子方案”拟于本月底出炉，并将提交给下月初在法国戛纳举行的二十国集团峰会讨论。10日，美国白宫发表声明称，美英法三国领导人一致认为应采取果断行动解决欧洲债务危机，以确保欧元区及其以外地区的经济复苏。

　　亟待“输血”措施

　　对于欧洲银行业危机是否会全面爆发，澳新银行首席经济学家刘利刚在接受本报记者采访时表示，欧洲银行目前的状况和美国在雷曼之后的情况很相似，市场不看好，股权被大量抛售，若这种情况持续下去，对这些银行的资本充足率有很大影响，从而引发市场对欧洲银行业的恐慌，引起更大范围的抛售。

　　“若两个星期之后的欧盟会议能有一个比较有力的措施给银行注资，那么欧洲银行业则不会出现危机的状况。因为目前欧洲一些比较大的银行都是重要银行，如果银行业出现系统危机，对欧洲整个经济影响会很大。在我看来，目前对于欧洲银行业的悲观预期被市场炒作的过于严重。”他表示。

　　对于10月末即将出台的应对欧债危机的“一揽子方案”，刘利刚持相对乐观态度。他表示，德法两国银行系统目前持有大量欧洲国家的主权债务，西班牙，意大利等国主权债务被降级，这些银行将面临较大的损失，考虑到这些因素，最终应该出台一套比较统一的解救办法。

　　方正证券首席宏观分析师汤云飞认为，欧债危机会严重威胁到银行体系的流动性，银行流动性危机会使得其对实体经济的资金支持力度大幅削弱，严重的甚至会导致大量银行倒闭，届时全球经济衰退就难以避免。葡萄牙、英国等国家的众多银行评级遭下调，德克夏集团被拆分，显示欧洲银行业危机前奏已吹响。

　　他表示，德法关于维护欧洲银行业稳定的表态给予了市场一定的安慰，但在具体措施出台之前，银行危机依然存在，尽管欧洲央行也在上周宣布多项措施准备向银行业“输血”，但这只是暂缓之计。他认为关键还在于如何处理好控制欧猪五国财政赤字的同时，使得其经济尽快步入稳定复苏轨道以提振市场信心。目前来看，欧元区各国及机构的计划始终赶不上市场变化，因此对月底德法提出“整体方案”的效果持谨慎态度。

　　中金公司首席经济学家彭文生认为，目前欧债危机仍继续威胁全球经济复苏。德克夏成了欧债危机中要求政府援助的第一家核心国家大银行，市场预期欧盟会加紧讨论银行注资的计划，令全球股市上演了一场小幅反弹。与此同时，欧央行宣布使用新的措施帮助欧洲银行在2012 年底前获得充足的流动性，英格兰银行决定实施新一轮量化宽松以刺激英国经济。

　　尽管如此，彭文生认为全球银行系统的稳定性依然令人担忧。上周在意大利和西班牙主权债务评级连遭下调之时，英国和意大利主要金融机构也遭降级，其中包括苏格兰皇家银行和意大利联合信贷银行，德克夏银行要求法国及比利时政府援助亦反映欧洲银行需要增加资本的迫切性。另外，欧元区财长在10 月3-4 日举行的会议未能达成任何新的协议，欧元区政府对银行注资能力已经有限——2008 年金融危机后，各国政府赤字大幅上升，比利时、法国、德国等国家的政府债务占GDP 比重均超过80%，整个欧元区已达87%，接近90%的警戒线。而私人部门的注资依然困难重重。

　　（责任编辑：郭彩萍）