冯幽兰：投资仍是中国未来增长主动力

　　

　　新华08：你好，冯女士，欢迎再次做客我们的节目。

　　冯幽兰：谢谢，我也很高兴再次来到这里。

　　外需下降将影响中国经济增速

　　新华08：我们在最新发布的2011亚洲发展展望中发现了一些更新，您预测中国的增长速度今年为9.3%，这比4月份预测的9.6%略低，为什么做出了这样的调整？

　　冯幽兰：主要因为今年早期我们做4月份预测的时候，没有预测到外需，当时世界经济也没有现在脆弱，此外，人们还担心欧盟的问题，包括财政困难和债务问题，考虑到欧盟是中国最大的外贸伙伴，因此我们要根据新的外需变化调整预测数字，另外海啸也严重冲击了日本经济，日本也是中国重要的贸易伙伴，因此，考虑到所有影响外需的外部因素，我们决定将稍微调整中国2011年GDP增长预期，但是9.3%依然是非常强劲的增长，年增长率在9.3%。

　　

亚洲开发银行经济部在主任冯幽兰女士做客新华08《金融讲堂》，新华社记者赵世芸摄。

　　新华08：中国8月份的CPI同比增长6.2%，低于7月份的6.5%。你对中国今年最后一个季度面临的通胀压力怎么看？

　　冯幽兰：我们认为以CPI衡量的通胀率在7月份达到最高，8月份降低也证明了这点，我们注意到有些影响价格的主要因素，如大宗商品价格还呈现月增长趋势，但是增长率不高，这与央行实施的一系列控制流动性的措施有关。伴随着最后一个季度良好的经济数据，我们认为通胀率在12月份可能会降至4%，但是根据我们的预测，全年的平均通胀率将在5.3%左右，但是我们看到了下降的趋势。

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　　2011年是全球金融危机爆发后的第三个年头。在这三年中，世界经济在波折与动荡中艰难前行。欧洲，债务危机旷日持久；美国，”占领华尔街“的抗议活动声势浩大。这些金融危机的并发症，使得这些地区本就蹒跚的经济复苏雪上加霜。糟糕的外部环境也给以出口为主导的中国经济蒙上了阴影。受外需下降的影响，中国净出口对于经济的贡献率料将下降。9月公布的中国制造业采购经理指数显示，8月份新出口订单指数为48.3%，环比下降2.1个百分点。亚行认为，中国经济的下行风险主要来自于外部，特别是欧盟需求的不确定性。目前欧盟是中国最大的贸易伙伴，其经济低迷，将使得中国的投资和出口放慢，最后导致工业增速降低。外需不振之下，中国经济新的增长点在哪里？

　　投资仍是中国经济未来增长的主要动力

　　新华08：很多国家在寻找增长动力，增长引擎，以推动危机后的经济发展，您认为中国未来经济增长主要的动力是什么？

　　冯幽兰：我认为公共和私人投资仍是中国未来经济增长的动力，未来几个月乃至几年都是如此，消费也在促进增长方面扮演着重要角色，其增长引擎的作用越来越明显，这是个积极的增长趋势，另外，外受到外需脆弱性的影响

　　

亚洲开发银行经济部在主任冯幽兰女士做客新华08《金融讲堂》，新华社记者赵世芸摄。

　　出口对GDP增长的贡献与前几年相比会减少非常多，也就是跟危机前相比，出口虽有利于经济增长，但是贡献会非常小，主要增长还是投资和消费拉动的。

　　新华08：说到投资，您认为在现在投资还会继续强劲吗？因为目前投资领域并没有强有力的政策支持。

　　冯幽兰：我认为投资仍然是经济增长的重要因素，尤其是考虑到政府正在进行的大规模廉租房的建设，要在未来五年内建造3600万套住房，加速城镇化进程，这两点都会让投资保持在高位。

　　新华08：您刚才提到，在亚行的报告中也写到中国未来经济增长的威胁是外需，尤其是欧盟需求的不确定性。考虑到欧盟现在的债务危机，这个威胁会持续很长时间吗？

　　冯幽兰：现在世界经济的不确定性很大，很难对未来做出准确的预测，我认为整体来看，各国领导都持有观望态度，我们不知道欧盟会发生什么，尤其是希腊，即使预测明天会发生什么都很难，美国的复苏也比预测的疲软，现在也很难说会发生什么，因此我们要耐心，继续关注世界经济，调整我们的预测。

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　　自1977年以来，中国的计划生育政策已经执行了34年。在这30年间，中国人口增长速度大幅降低，人口结构与分布得到了明显调整。然而，随着时代的推移，中国逐渐步入老龄化社会。国家人口和计划生育委员会主任李斌预计，”十二五“时期，中国人口总量预计将达到13.9亿，劳动年龄人口将达到峰值；人口老龄化速度加快，呈现出老年人口数量多，老龄化速度快，高龄趋势明显的特点。未来五年，中国每年新增老龄人口接近800万，第一次老龄化高峰已经到来。

　　人口老龄化，与之相随的，将是中国劳动力严重短缺，劳动密集型、低附加值的制造业竞争力下降，中国经济增长的”人口红利“优势将逐渐消失。高速发展的中国经济，是否能经受住”人口老龄化“的考验？

　　中国面临人口老龄化的挑战

　　新华08：根据报告，到2050年，中国的老龄化人口会是在业人口的两倍，我们知道这样会带来负面影响，但是到底影响有多大呢？

　　

亚洲开发银行经济部在主任冯幽兰女士做客新华08《金融讲堂》，新华社记者赵世芸摄。

　　冯幽兰：老龄化对中国的政策制定者是个巨大挑战，老龄化现在没有影响中国，但是中国的老龄化进程会很快，特别是受计划生育政策影响，如果不及时采取措施的话，会在短期内给中国带来很大的挑战和问题。老龄化有几个层面，取决于我们看待问题的角度，首先，老龄化意味着社会上有更多的老年人需要特殊照顾，需要养老金和各种特殊服务，照现在的规模，中国的养老设施只够2%的老人使用，如果老龄人口数目在短期内翻番的话，就意味着要进行大量的规划和投资，以提供足够的养老院和相关老年保健设施，包括对老年护理人员的培训，中国现在大约有30万护理人员，但是国家需要的要以百万计，因此需要大量培训和教育政策倾斜，为未来做好准备。也意味着政府财政预算要倾向于养老金和医保改革，另外一个方面，老龄化带来的另一个问题是劳动力市场问题，会造成劳动力短缺，会造成生产资料的短缺，会影响生产流程，会损害中国在世界市场的竞争力，长期来看，不采取应对老龄化问题的措施的话，就意味着长期的GDP会受到影响。

　　新华08：但是日本对老龄化问题似乎处理的很好。

　　冯幽兰：西方国家和日本老龄化问题出现得比较早，在70年代，因此在过去三、四十年内都一直在实施应对措施，尤其是欧洲，福利系统非常发达，包括养老金以及对老年人的种种支持。

　　新华08：你认为其中有哪些措施是适合中国的？

　　冯幽兰：并不是所有的都适合。中国的老龄化问题与其它国家相比，有所不同，首先是速度，速度很快，因为计划生育政策也加速了这一趋势。中国的主要问题是，中国是在人均收入水平较低的情况下进入老龄化的，而老龄化是代价高昂的，政府越富裕，越能拥有更多资源应对老龄化带来的负面经济社会影响。要在未来十年中构建全面的社会保障体系来硬顶老龄化，这将是一个巨大的挑战

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　　进入2011年，为稳定物价，央行采取了多项措施。今年以来，央行六次上调金融机构存款准备金率、三次上调存贷款基准利率。近期，央行将准备金征缴范围扩大至保证金存款，将承兑汇票、信用证、保函三部分资金纳入上缴存款准备金基数。这一政策也彰显了央行控制通胀的决心。

　　数据显示，中国8月份居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.2%，涨幅较7月份回落了0.3个百分点。有观点认为，此次回落主要是受翘尾因素影响。除去国内因素，国际市场对于中国通胀的影响依然不容小觑。全球经济回暖形势不确定，美国9月底宣布了”扭转操作“、计划发行4000亿美元的短期美国债券并买入长期国债，给新兴经济体增加了输入性通胀压力，也加大了包括中国在内的新兴市场国家，在下一阶段，实施宏观调控的难度。

　　中国抑制通胀将取得积极成效

　　新华08：今年早些时候，政府和央行都采取了众多措施缓解通胀压力，基于您的展望报告，您认为接下来应采取什么样的行动？或者说是否有必要进一步抑制通胀？

　　

亚洲开发银行经济部在主任冯幽兰女士做客新华08《金融讲堂》，新华社记者赵世芸摄。

　　冯幽兰：正如我之前所说，我们预测今年年底到明年之间，通胀压力会大大降低，央行已经迅速干预，并采取有力的措施降低流动性，但这样的货币干预在经济中见到实效是需要一段时间，我们会在接下来的几个月中看到今年年初那些措施见成效，同时，政府也加大力度增加食品供应，总体来说，措施将会有积极的成效，将通胀控制在可操作的范围之内。

　　新华08：分析师担心中国政府和央行面临一个两难的境地，也就是接下来该采取怎样的货币政策，是该考虑市场中的价格上涨，还是信贷紧缩，因为小企业对中国的就业市场至关重要，而现在这些企业由于信贷紧缩而面临破产，您认为什么样的措施能平衡这一矛盾？

　　冯幽兰：这是一个两难的问题，但这也是政策制定者的家常便饭，他们面临两难的时候要做出一系列的选择，很难对所有的经济部门都公平，一些政策选择短期内有负面影响，但中长期看会带来好处，这是艰难的选择，我认为这取决于外部环境的演变，包括外部因素和内部因素、通胀率的变化、中国GDP的增长，基于这三个主要的变量，政策制定者将根据情况选择究竟是采取宽松的货币政策还是紧缩的货币政策。

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　　2011年9月1日起，修改后的《中华人民共和国个人所得税法》及其实施条例开始施行。修改后的个税法将现行的工资、薪金所得费用扣除标准，即起征点，从每月2000元提高到3500元。新个税法施行后，工薪收入者的纳税面，由目前的约28%下降到约7.7%，纳税人数由约8400万人减至约2400万人，约6000万人免交个税。

　　个税调整将给广大工薪阶层带来实惠。以北京市为例，北京市地税局的测算，依据新税法，今年最后3个月，北京市将减少约26亿元的个税收入，这意味着仅北京今年就有26亿元从政府国库转向了百姓的腰包。

　　有专家指出，收入是消费增长的真正引擎。实施新个税起征点，使广大纳税人，特别是中低收入群体享受到了新个税法带来的实惠，或将对中国的投资，特别是消费起到良好的促进作用。

　　

亚洲开发银行经济部在主任冯幽兰女士做客新华08《金融讲堂》，新华社记者赵世芸摄。

　　新个税对刺激消费影响有限

　　新华08：您刚才提到中国未来发展的两大动力是投资和消费，9月开始个税起征点提高，这一措施被寄望于促进国内消费，当然政府的收入会随之减少。总体上您如何看待这一政策对中国经济的影响？

　　冯幽兰：个税在中国只占政府财政收入的很小一部分，因为大多数的税收来自于增值税和企业的税收，个税的变化影响不会太大，对消费的影响也没有一开始看起来那么大，按目前的起征点看，多数的农村居民收入都在起征点以下，而城市地区，收入则普遍高于起征点，因此不会对促进消费产生太大的影响。

　　调高工资有利于刺激消费

　　新华08：那么从经济学家的角度来看，怎样刺激消费更加有效？

　　冯幽兰：中国的消费和其他同等收入水平的国家相比，之所以比较低，是因为总体工资比较低，刺激消费也困难，最立竿见影的办法是提高工资，现在政府正在这么做，例如提高最低收入水平等等。其他促进消费的办法是增加消费信贷，这个中国目前还没有大面积推广，因为信贷从传统上看还是集中在企业借贷，而不是消费信贷，在工具上也有改进的空间，例如按揭贷款，因为中国个人消费的重头是房产，贷款如果能更加灵活，更加优惠，更加有利的话，将会促进房地产消费，其他项目也是一样，比如汽车和家用电器等。

　　中国应改善经济结构 实现经济平衡增长

　　新华08：中国很努力调整经济结构以取得平衡的增长，您认为目前方向是否正确？

　　冯幽兰：是的，在”十一五“规划中第一次提到这个观点，目前”十二五“规划关注再平衡，其中包含了接下来五年政策制定的具体方针和清晰的目标，以支持经济再平衡，这一计划诞生不久，在3月份出台，因此我们还需要观望，对于政策制定者来说，实施是很重要的，因为所有的目标，所有的对策和方针都应该落实。

　　新华08：您认为对策是正确的，问题在于实施？

　　冯幽兰：是的，实施政策比制定政策要更困难也更复杂，但是我们充满希望，也相信五年之后，中国能在经济再平衡上取得成绩，结构改革都是长期而痛苦的，不能一蹴而就，需要耐心，做正确的事，从长期看，会有好处。

　　新华08：非常感谢

　　冯幽兰：谢谢