专户200亿门槛取消 短期市场难助力

凌翥

　　核心提示：30家中小规模基金公司发行专户产品障碍已除，投资也不再仅限股票市场，商品期货纳入可投资范围。

　　基金专户200亿门槛的取消，给30余家中小规模基金公司提供了一个契机，不过短期市场难以助力专户市场。

　　10月1日起，《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》正式实施，30家中小规模基金公司发行专户产品障碍已除，投资也不再仅限股票市场，商品期货纳入可投资范围。

　　不过即使在汇金注资的利好下，A股市场如疲弱的老人，反应再度让投资者失望，周二上证综指报2348.52点，上涨0.16%；深证成指报10065.47点，下跌1.04%。沪市成交为627.7亿；深市成交为496.6亿，两市合 计1124.3亿，成交量同比放大。

　　在这样不给力的市场下，新的专户管理办法，短期内中小基金公司专户产品的拳脚还暂时难以有大发展。不过从长远看，随着中小公司的加入，大型基金公司的竞争压力加剧。

　　此次新实施的《试点办法》，最大的焦点莫过于专户理财业务资格准入门槛降低，取消了关于管理证券投资基金2年以上、公司净资产不低于2亿元人民币、管理资产规模不低于200亿元人民币等条件。单只产品初始规模限制由原来的5000万元降为3000万元。且新设立及已设立但尚未取得专户业务资格的公司，均可以申请专户理财业务资格。

　　截至6月底，已有37家基金管理公司取得了特定客户资产管理资格，占所有基金公司总数的55%，这些基金公司平均资产规模达585亿，它们管理专户资产约1000亿元。随着专户理财门槛的降低，这一规模将会提升。

　　2010年专户市场得到了发展，多家基金公司纷纷加大对专户产品的发行，可谓火热一时。但2011年的专户市场受累于业绩不佳，发行速度和发行规模远远不如2010年，据WIND数据显示，截至10月11日，三季度以来共有11只专户产品成立，而在上半年则多达34只，即不足上半年的1/3。投资者不买账，银行开始不待见，券商的热情也相应缩水，尝试发行专户产品更是难上加难。

　　虽然专户发行步伐缓慢，不过仍不至于停止。“我们目前在准备一只对冲专户产品”一家大型基金公司人士接受采访时表示，这家公司今年以来已经停发专户产品半年以上了。

　　未来，从长期看，伴随着中小基金公司加入专户产品，竞争仍不可避免。大型基金公司如果没有好的业绩支撑，小型基金公司将有机会突出重围，专户产品依靠的是口耳相传、熟人介绍，如果运作能力强，专户理财业务做的也可以相当出色。