两新股今上市 中威电子有破发风险

　　

　　商报记者 林蓓

　　联建光电（300269）、中威电子（300270）两只创业板新股今日挂牌上市。分析师认为，昨日大盘从大涨到一路下滑，这对今日上市的两只新股也肯定会产生一定程度的影响。再者，中威电子本身的发行价格和市盈率都比较高，预计首日有破发风险。联建光电即便不破发，预计也很难出现大涨行情。

　　联建光电（300269）

　　券商预测价18．50－22．8元

　　联建光电主营产品是全彩ＬＥＤ显示屏，产品主要用于户外广告、演出背景效果、企业宣传、体育比赛广告等领域。

　　中信金通研究员袁隽懿指出，联建光电目前在手订单6亿元，预计年底能完成其中的3亿元，以此计算公司全年营收能达到5亿元左右。

　　海通证券电子行业核心分析师邱春城认为：“‘研发＋市场’策略巩固了联建光电的核心竞争力。公司高度重视产品研发和技术创新，也是少数能提供‘产品＋服务’的规模厂商之一，但联建光电也面临着ＬＥＤ应用市场需求增速低于预期和ＬＥＤ行业竞争加剧的风险。”

　　世纪证券研究员也提醒投资者，联建光电的生产经营存在较为明显的季节性特征，生产与销售旺季通常为第三和第四季度，在销售旺季，如果公司因外部环境变化导致市场需求减少，将对公司销售产生不利影响。

　　“另一方面，公司所处的中高端ＬＥＤ显示应用行业还处于发展阶段，尚未出现具有行业垄断地位或占有较大优势的企业。如果国外行业巨头加大本土化经营力度，国内厂商在技术、经营模式等方面进行模仿，公司将面临市场竞争加剧的风险。”该研究员指出。

　　海通证券预测联建光电2011－2013年的每股收益分别为0．74元、0．96元和1．23元，给予公司2011年市盈率为25－30倍，对应合理价值区间为18．50－22．20元。

　　民生证券认为联建光电合理估值为20．52－22．80元，渤海证券给予联建光电上市首日定价区间为21－22．4元。

　　中威电子（300270）

　　券商预测价30．33－41．70元

　　中威电子为国内的安防视频传输设备提供商，主营业务为安防视频监控传输技术及产品的研发、生产和销售。中威电子的主要收入来源于ＶＡＲ光平台和数字视频光端机。公司产品应用领域主要在高速公路，在高速公路行业市场占有率超过30％。

　　上海证券研究员陈启书认为，中威电子在数字视频光纤传输领域已具备了深厚的技术底蕴，具有技术上的先发优势。

　　海通证券计算机与通信行业分析师陈美风表示，考虑交通、智能交通、平安城市和金融系统对安防视频监控行业的拉动作用以及公司在细分行业视频监控传输设备中的国内领先优势，预测中威电子2011－2013年的每股收益分别为1．39元、2．03元和2．49元，给予公司2011年25－30倍的市盈率，对应合理价值区间为34．75－41．70元。

　　平安证券分析师邵青指出：“报告期内，中威电子主营业务的产品价格均出现一定程度的下降，虽然公司能通过降低生产成本、产品的升级来缓和降价对公司盈利的负面影响，但是如果未来市场竞争加剧，公司的成长性和持续盈利能力会受到不利影响。”

　　邵青认为，中威电子的合理估值区间为30．33－37．61元，对应2011年25－31倍的市盈率估值。