阿里巴巴有意竞购雅虎 提振中国概念股信心

　　■本报记者 林祥

　　　

　　据媒体报道，雅虎近期正在准备出售。在收购名单上，最引人注目的并不是微软和新闻集团，而是阿里巴巴。同时，阿里巴巴集团董事局主席马云日前也在斯坦福大学的演讲时肯定了收购雅虎的意向，他在回答记者提问时称对整体收购雅虎“非常非常有兴趣”。 在一些中国概念股财务造假风波影响下，赴美上市的中国公司普遍受到冲击。业内表示，阿里巴巴集团的这一意向很大程度上令美国投资界对中国公司的信心在恢复，中国概念股有望因此迎来“破冰重生”之旅。

　　

　　中国概念股深陷多重窘境

　　9月29日，有消息称美国司法部正调查在美上市中国公司的“会计问题”。这一消息传出之后，中国概念股再遭“浩劫”。9月29日收盘，ｉ美股中概30指数大跌57.10点，收报699.34点，跌幅为7.55％。盘中最低触及680.76点，创下历史新低。其中，优酷、分众传媒等互联网企业跌幅超过18％；展讯通信、新浪、搜房、百度、盛大、文思信息及完美世界跌幅均超过8％。

　　有数据显示，今年前八个月中国企业在美国退市的数量高于新上市的数量。据不完全统计，今年前八个月在美退市的中国企业超过16家，新上市的只有14家，且主要集中在上半年。7、8月份两个月内中国企业赴美上市降入冰点，仅有土豆网一家中国企业在美国上市。迅雷、大唐文学等多家拟赴美上市的企业将其上市计划搁浅。

　　投中集团首席分析师李玮栋表示，当前中国概念股深陷多重困境：一方面，在国际经济大环境低迷的背景下，投资机构倾向于抛售风险偏好较高的股票，而保留业绩较好、安全性高的蓝筹股。在美上市的中国概念股以科技类企业居多，再加上前期财务造假事件再度被调查，美国投资者对中国概念股难免心存疑虑。另一方面，在美上市的中国概念股普遍采用ＶＩＥ架构，近期国内监管层对ＶＩＥ架构提出质疑。一旦ＶＩＥ架构发生变化，可能引起中国概念股业绩的波动，这也加剧了国外市场的恐慌。

　　内忧外患双重打击 中国概念股坠入“冰点”

　　近段时间，中国概念股表现低迷，除了受到国际金融环境动荡影响以外，中国概念股受美国司法部介入调查消息导致其股价大幅下挫。

　　国际市场方面，欧洲债务危机悬而未决，欧元区的债务危机仍有愈演愈烈的趋势，欧元区各国信用评级遭降无疑使欧债危机雪上加霜。在此背景下，中国概念股想独善其身是不可能的。此外，由于美联储用4000亿美元的“扭曲操作”代替了之前市场普遍预期的第三轮量化宽松，全球资本市场陷入“崩溃”，中国概念股也因此受到波及。

　　业内表示，虽然中国概念股暴跌受到全球股市下跌的“惯性”影响，但一则关于中国概念股被调查的消息或成为此次下跌的主因。据报道，美国司法部正在“积极介入”，美国证券交易委员会和联邦调查局已经展开了近一年的对中国在美上市企业财务问题的调查。受此影响，中国概念股在九月底遭遇“黑色一周”。与此同时，投资者对中国公司海外上市VIE合法性的担忧，也诱发中国互联网公司股价暴跌。

　　长期以来，美国市场一直是中国企业海外上市的首选地之一，然而随着美国监管政策趋严，维护费用高昂，中国企业赴美上市的“代价”也在逐年上升。

　　中国概念股自身问题也不容忽视。今年以来中国概念股摘牌数量已经达到10个。而炒得沸沸扬扬的中国概念股财务造假风波令中国概念股形象受损，股价集体暴跌，甚至对中国企业未来赴美上市留下阴影。包括很多在国内中小企业板、创业板无望上市的企业，采用虚构交易、伪造利润、虚假包装等多种违法手段，赴美上市。中国概念股为何会在华尔街昙花一现？著名媒体评论人皮海洲认为，诚信危机无疑是困在中国概念股头上的“紧箍咒”。诚然，中国经济的活力，中国公司的成长性以及人民币的升值预期，让美国投资者看好中国公司，成就了中国公司赴美上市的热潮。但中国公司的包装上市、财务造假等劣迹，又毁掉了美国投资者对中国公司的信任。

　　

　　竞购雅虎提振中国概念股　未来仍具投资价值

　　由于信任危机、VIE等风险，加上对中国经济增速放缓、通胀高企的担忧，“中国概念”在经历前期被追捧之后，估值开始出现下调，使得多数拟赴美上市企业推迟IPO计划。美股分析师梁剑说，近期中国企业赴美上市步伐明显趋缓。一些公司推迟上市步伐，纷纷观望。而已经完成上市手续的几家公司，也推迟了正式上市的时间，等待市场回暖。

　　事实上，在一些中国概念股财务造假风波影响下，赴美上市的中国公司普遍受到冲击，根据日前《华尔街日报》的一份实质性报告所称，今年，一系列不知名的中国公司在美国上市并涉嫌会计欺诈，已引发了投资者的情绪急剧转变，也令他们担心隐藏着的经营风险或财务问题。

　　阿里巴巴集团宣布竞购雅虎的意向则很大程度上令美国投资界恢复对中国公司的信心。道琼斯旗下科技博客网站All Things Digital执行编辑，卡拉·斯微瑟表示，包括银湖和DST在近期对阿里巴巴实施的16亿美元的员工股权购买计划就显示了外界对阿里巴巴的信心。可以预见，作为国内电子商务领先者——阿里巴巴宣布竞购雅虎，将给中国概念股注入“强心针”，这不仅能够提高相关公司的影响力，而且对提振相关领域板块大有好处。

　　对中国概念股的前景，梁剑认为，其走势取决于世界经济的复苏情况以及中国公司自身实力的提高。近期财务调查事件和VIE争议虽然使中国概念股股价全线跳水，但作用时间不会太长，未来优质的中国上市公司还是会受到市场认可。罗伯特·格雷费尔德对中国概念股评价颇高。他说，股票中的“中国概念”对投资者是有价值的，因为这才是真正对未来进行的投资。